>> 中銀國際-東軟載波（300183）扭轉乾坤正當時，證金增持顯信心-170801
| 上傳日期： |
2017/8/1 |
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pdf |
來源： |
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作者： |
吳友文 |
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截至上半年末，證金公司持股898.14萬股，以1.98%的持股比例首次現(xiàn)身公司十大股東名單。
點評：
業(yè)績報表符合預期，主營業(yè)務有望反轉。公司業(yè)績符合前期預告凈利潤1.30億元-1.43億元的區(qū)間范圍，半年報公司凈利潤出現(xiàn)下滑，主要是源于公司主營業(yè)務低壓電力線載波通信產(chǎn)品收入同比下降。由于國家“智能電網(wǎng)”改造正處于承上啟下的關鍵階段，客戶對舊版本的窄帶載波產(chǎn)品需求下降，公司業(yè)績受到行業(yè)周期性的影響。而隨著下半年國網(wǎng)的新標準有望完成制定，新一代寬帶載波通信產(chǎn)品招標和應用也將逐步開展，公司在新產(chǎn)品方面則有著顯著的先發(fā)優(yōu)勢。隨著寬帶載波的大量需求爆發(fā)以及其更高的利潤率，公司的主營業(yè)務有望實現(xiàn)顯著改善。
集成電路增長迅猛，重鑄未來增長引擎。半年報公司集成電路業(yè)務收入同比增長154%、增速顯著，這主要是由于子公司東軟微電子在芯片領域的業(yè)績高速發(fā)展。東軟微電子不僅擁有自主知識產(chǎn)權的MCU、更全面布局了SMART產(chǎn)品線芯片，廣泛應用在家電、無人機、消費電子等領域，并進入了華為、小米等一流廠商的供應鏈。隨著“萬物互聯(lián)”時代的臨近，公司憑借其在電子領域的技術深耕，有望結出豐厚的果實，實現(xiàn)重鑄東軟的戰(zhàn)略目標。
證金增持入股公司，凸顯資本市場信心。半年報里證金公司以1.98%的持股比例首次現(xiàn)身公司十大股東名單，充分展現(xiàn)了資本市場對公司在物聯(lián)網(wǎng)領域進行拓展的信心。公司能結合控制(MCU)與連接(通信)兩方的技術優(yōu)勢，布局了以“芯片、軟件、系統(tǒng)、終端產(chǎn)品、信息服務”為核心的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，整合智能家居、智慧酒店、智能樓宇等六大行業(yè)解決方案，將是我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的中流砥柱。隨著未來物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整體爆發(fā)，公司的布局有望進入收獲期，助推未來業(yè)績的實質性提升。
投資建議：
公司作為國內載波通信龍頭企業(yè)，有望受益于我國新一輪電表升級改造，持續(xù)業(yè)績增長。同時，公司積極布局SMART系列芯片產(chǎn)品，把控物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的核心部件，又能整合控制(MCU)與連接(通信)兩方面的技術優(yōu)勢形成針對行業(yè)的物聯(lián)網(wǎng)解決方案，將在新物聯(lián)網(wǎng)及融合通信時代成為產(chǎn)業(yè)鏈的中流砥柱，并獲取全新的增長點。我們看好公司在物聯(lián)網(wǎng)領域的布局與發(fā)展，推薦繼續(xù)重點關注。
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