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公司低壓電力載波技術(shù)布局全面，寬帶技術(shù)布局處于領(lǐng)先地位，有望在技術(shù)升級(jí)過(guò)程中擴(kuò)大市場(chǎng)份額，推動(dòng)主業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。
    集成電路競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)：公司形成SMART 集成電路產(chǎn)品線，包括S(安全芯片系列)、M(8/32 位工業(yè)微控制器芯片系列)、A(智能電網(wǎng)領(lǐng)域?qū)Ｓ眯酒盗?、R(無(wú)線通信芯片系列)和T(觸控芯片系列)五大系列，同時(shí)大力研發(fā)安全、藍(lán)牙通信、北斗前端定位等芯片產(chǎn)品，具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)有望隨著物聯(lián)網(wǎng)、智能家電等領(lǐng)域需求的增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
    智能家居業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Υ螅汗咎崆安季种悄芗揖訕I(yè)務(wù)，圍繞智慧樓宇、智慧家庭打造融合通訊解決方案，以舒適、節(jié)能為理念，產(chǎn)品涵蓋從終端設(shè)備、網(wǎng)關(guān)、手機(jī)軟件到服務(wù)器的整套智能家居解決方案。隨著語(yǔ)音控制等人工智能技術(shù)的逐漸成熟，將推動(dòng)智能家居市場(chǎng)快速發(fā)展，公司有望顯著受益。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    我們預(yù)測(cè)公司17-19 年每股收益分別為0.89、1.06 和1.23 元（原預(yù)測(cè)17、18 年EPS 分別為0.89、1.07 元），根據(jù)可比公司，我們給予公司2017 年32 倍P/E 估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為28.5 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    電力線載波業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期；智能家居項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期。