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主要是因?yàn)闇炀]長(zhǎng)絲行業(yè)回暖，主營(yíng)產(chǎn)品民用滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格上漲，價(jià)差擴(kuò)大所致。
    2、差異化滌綸長(zhǎng)絲龍頭，盈利能力強(qiáng)，有望持續(xù)受益行業(yè)景氣
    公司滌綸長(zhǎng)絲具備差異化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)：公司民用長(zhǎng)絲以FDY 為主，產(chǎn)能占比超過(guò)70%，F(xiàn)DY 盈利能力強(qiáng)于POY。產(chǎn)品規(guī)格上，公司主打20-100D 細(xì)旦絲產(chǎn)品，目前國(guó)內(nèi)只有恒力股份能夠生產(chǎn)10D 以下產(chǎn)品，公司產(chǎn)品技術(shù)難度大，盈利能力強(qiáng)。受益于行業(yè)供需持續(xù)改善，滌綸長(zhǎng)絲有望維持景氣，公司將持續(xù)受益。
    3、定增收購(gòu)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加速推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局
    公司擬發(fā)行股份收購(gòu)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括恒力投資100%股權(quán)以及恒力煉化100%股權(quán)。恒力投資子公司恒力石化擁有PTA 產(chǎn)能660 萬(wàn)噸/年（單體產(chǎn)能全球最大），目前PTA 低點(diǎn)已過(guò)，行業(yè)趨于回暖，重組后PTA 業(yè)績(jī)彈性巨大。恒力煉化2000 萬(wàn)噸/年一體化項(xiàng)目進(jìn)度較快，提升公司發(fā)展空間。
    4、擬推員工持股和集團(tuán)增持計(jì)劃，彰顯公司發(fā)展信心
    公司擬實(shí)施員工持股計(jì)劃，資金總額不超過(guò)8750 萬(wàn)元，該計(jì)劃所持股票總數(shù)不超過(guò)總股本的10%。此外，恒力集團(tuán)及關(guān)聯(lián)附屬企業(yè)的部分員工擬委托興業(yè)信托設(shè)立集合資金信托計(jì)劃增持公司股份，總規(guī)模不超過(guò)2.5 億元，彰顯公司對(duì)未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心。
    5、投資評(píng)級(jí)與估值：不考慮資產(chǎn)重組及配套融資影響，預(yù)計(jì)公司2017/18/19年EPS 為0.49/0.55/0.58 元，對(duì)應(yīng)PE 為20/17/16倍；若考慮影響，預(yù)計(jì)EPS 為0.58/0.69/1.07 元，對(duì)應(yīng)PE 為16/14/9 倍，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    6、風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；定增進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。