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此外，公司新建的冷軋產(chǎn)線定位高檔汽車板、高檔家電板、高強(qiáng)鋼板以及超高強(qiáng)鋼板，該項(xiàng)目主體建設(shè)已經(jīng)完成，預(yù)計(jì)2017 年底全部達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)公司現(xiàn)有熱軋板的附加值將得到提升，有助于公司加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級及拓展高端產(chǎn)品市場；
    經(jīng)濟(jì)基本面偏穩(wěn)態(tài)，制造業(yè)存在擴(kuò)張可能性：利率上升速度較慢導(dǎo)致地產(chǎn)銷售下滑低于市場預(yù)期，庫存進(jìn)一步下降，地產(chǎn)投資依然偏強(qiáng)。宏觀經(jīng)濟(jì)更多呈現(xiàn)偏平走勢。同時(shí)工業(yè)企業(yè)近年來供給端調(diào)整充分，企業(yè)盈利依然能夠維持較高水平。盈利時(shí)間跨度延長之后，會(huì)帶來企業(yè)對經(jīng)濟(jì)中長期預(yù)期的改善并進(jìn)一步修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，增強(qiáng)制造業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力。隨著盈利的持續(xù)性，中長期來看，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資存在重新擴(kuò)張的可能性；
    供需向好，下半年板材盈利值得期待：行業(yè)基本面復(fù)蘇背景下，機(jī)械用鋼、汽車板等制造業(yè)有望帶來增量需求，而近年整體熱板供給除寶鋼湛江新投放的550 萬噸熱軋產(chǎn)能外，幾乎無明顯新增產(chǎn)能。近期我們觀察到熱軋板材價(jià)格和盈利開始出現(xiàn)明顯回升，價(jià)格方面，2016 年平均價(jià)格為2830 元/噸，2017 年上半年為3430 元/噸，7 月已上升至3823 元/噸；盈利方面，2016 年平均噸鋼毛利為229 元/噸，2017 年上半年為365 元/噸，7 月已大幅飆升至686 元/噸。隨著供需面持續(xù)向好，產(chǎn)能利用率提升的同時(shí)公司盈利將更具彈性；
    盈利預(yù)測與投資建議：公司作為國內(nèi)最具代表性的熱軋板材企業(yè)，企業(yè)盈利跟隨行業(yè)基本面變化。在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)背景下，機(jī)械、汽車等制造行業(yè)擴(kuò)張將帶來產(chǎn)品增量需求，近幾年行業(yè)供給端調(diào)整充分，公司盈利能力有望進(jìn)一步提升。我們預(yù)計(jì)2017/18 年公司EPS 分別為0.61 元、0.65 元，給予“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：通脹和利率上行過快。