>> 民生證券-寶鋼股份(600019)鋼鐵龍頭補漲,價值逐步凸顯-170807
| 上傳日期： |
2017/8/7 |
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強烈推薦 |
作者： |
范勁松 |
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寶鋼股份的冷軋汽車板占國內(nèi)市場份額超50%，寶鋼股份作為行業(yè)龍頭，年初至今漲幅為31.76%，在范圍內(nèi)，年初至今漲幅僅排名15，隨著近期板材價格逐漸上漲，寶鋼股份下半年業(yè)績可期，股價將得到補漲。
環(huán)保督察或超預(yù)期，京津冀地區(qū)冬季“2+26”城限產(chǎn)逐步迫近
唐山、邯鄲、石家莊、安陽四個重點城市在采暖季將減產(chǎn)50%，影響產(chǎn)量至少10~15%，若PM2.5 濃度較去年同期仍未見好轉(zhuǎn)，限產(chǎn)從以上四城擴大范圍的可能性較大。這將利好非京津冀地區(qū)鋼鐵企業(yè)，寶鋼股份將受益。
需求端支撐仍在，本周庫存三降
Mysteel 口徑公布的本周全國35 城螺紋社會庫存415.95 萬噸，比上周減少1.99萬噸，本周35 城線材社會庫存108.46 萬噸，比上周減少4.11 萬噸，本周33城熱軋板材社會庫存217.76 萬噸，比上周減少了2.31 萬噸，庫存三降，表明需求仍強勁，進(jìn)一步支撐了未來鋼鐵企業(yè)維持當(dāng)前甚至超過當(dāng)前利潤的預(yù)期。
下半年進(jìn)入汽車銷售旺季，公司利潤有望持續(xù)增加
下半年進(jìn)入汽車傳統(tǒng)銷售旺季，汽車數(shù)據(jù)有望增長，將增加板材的需求，而上半年由于螺紋價格倒掛，導(dǎo)致鐵水偏向長材，板材價格有望上漲，板材龍頭寶鋼股份將受益。
三、盈利預(yù)測與投資建議
在供給側(cè)改革及去地條鋼的背景下，長期看好公司盈利能力。預(yù)計公司2017-2019 年的EPS 分別為0.67 元、0.82 元、0.94 元，給予強烈推薦的評級。
四、風(fēng)險提示：需求大幅下滑，鋼價大幅下跌，原燃料大幅上漲。
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