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其中Q2 單季收入4.55 億，同比增35.53%；歸母凈利0.83 億，同比增48.6%；
    公司公告成立木門(mén)子公司。公司與寧波柯樂(lè)芙門(mén)業(yè)成立子公司，好萊客出資6000 萬(wàn)占60%股權(quán)。
    收入端保持較快增速，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。
    上半年?duì)I收7.18 億，同比增長(zhǎng)35.4%。其中同店增長(zhǎng)貢獻(xiàn)約27%，新增門(mén)店訂單貢獻(xiàn)約8%。
    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，定制衣柜在所有板式定制柜體收入結(jié)構(gòu)中占比降低約3pct 至60%，其他柜體收入占比逐步提升，大家居戰(zhàn)略穩(wěn)步前行。
    公司Q2 開(kāi)始全面推進(jìn)原態(tài)板（無(wú)醛板，價(jià)格帶高30%左右），目前原態(tài)板銷(xiāo)售占比約27%。
    漲價(jià)進(jìn)一步助推旺季收入端提速。公司于6 月下旬全線漲價(jià)約5%，伴隨著旺季來(lái)臨，下半年銷(xiāo)售收入有望逐步加速。
    原材料漲價(jià)壓制毛利率。受制于16 年下半年以來(lái)的板材持續(xù)漲價(jià)，公司上半年未調(diào)整產(chǎn)品出廠價(jià)，故毛利率同比下降1.1pct 至38.29%，環(huán)比下降1.69pct。伴隨著6 月下旬漲價(jià)的落實(shí)，下半年毛利率有望再次提升。
    期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率同比增加0.06pct 至14.97%，管理費(fèi)用率同比下降0.07pct 至6.42%，兩者加總為21.39%，與去年同期基本持平。
    營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速保持平穩(wěn)。上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.24%，Q2 同比增28.36%。內(nèi)生利潤(rùn)增速較低，主要系成本上漲所致，伴隨著下半年漲價(jià)的落實(shí)，盈利能力有望再次提升。
    渠道加速擴(kuò)張，客單價(jià)保持穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)公司新開(kāi)經(jīng)銷(xiāo)商專(zhuān)賣(mài)店凈增加超過(guò)150 家（其中Q2 新開(kāi)110 左右），逐季提速，全年預(yù)計(jì)凈增加250-300 家，將為明年業(yè)績(jī)?cè)鏊俚於▓?jiān)實(shí)基礎(chǔ)。上半年客單價(jià)（出場(chǎng)口徑）保持在1.1 萬(wàn)元左右，同比提升17%，環(huán)比基本持平。
    戰(zhàn)略拓展木門(mén)及櫥柜業(yè)務(wù)，向多品類(lèi)延伸。
    公司公告與寧波柯樂(lè)芙門(mén)業(yè)成立木門(mén)子公司，好萊客占比60%，將與柯樂(lè)芙戰(zhàn)略拓展木門(mén)業(yè)務(wù)，全面進(jìn)軍定制木門(mén)領(lǐng)域。此外，憑借公司在定制衣柜生產(chǎn)制造的先進(jìn)工藝和技術(shù)，公司計(jì)劃于2018 年下半年推出定制櫥柜業(yè)務(wù)，借助現(xiàn)有衣柜門(mén)店的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，同時(shí)向定制木門(mén)、定制櫥柜領(lǐng)域戰(zhàn)略延伸。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議?？紤]到公司17 年開(kāi)店加速，并在18 年起戰(zhàn)略推進(jìn)定制木門(mén)和定制櫥柜業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)公司2017-2019 年歸母凈利潤(rùn)分別為3.52 億、4.91 億、6.81 億，EPS 分別為1.11 元、1.54 元、2.14 元，同比增速分別為39.5%、39.3%、38.8%，對(duì)應(yīng)PE 分別為29X、21X、15X，首次覆蓋給與“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)調(diào)控超預(yù)期；定制木門(mén)和櫥柜業(yè)務(wù)進(jìn)度低于預(yù)期。