久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

粉針劑型近年市占率有所下降，但仍維持10-20%的占有率。公司管理層重視粉針劑型的銷售推廣，未來有望奪回市場份額。水針、粉針分別面向高收入和相對低收入人群，細(xì)分市場相互之間不存在大范圍的重疊。因此，兩種劑型將分別持續(xù)拓寬各自的細(xì)分市場。長效劑型具有無可比擬的優(yōu)勢，同時(shí)技術(shù)壁壘高，競爭格局好，未來將成為公司重磅品種。
    2.公司布局輔助生殖領(lǐng)域，重組促卵泡激素將持續(xù)放量
    二胎政策給輔助生殖領(lǐng)域帶來增長契機(jī)，公司產(chǎn)品曲普瑞林、重組促卵泡激素分別覆蓋輔助生殖的降調(diào)節(jié)和促排卵過程，其中重組促卵泡激素系國內(nèi)首個(gè)重組產(chǎn)品，未來隨著各地醫(yī)院招標(biāo)的落實(shí)，有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，成為及生長激素后公司又一優(yōu)勢產(chǎn)品。
    3.百克生物水痘疫苗成為增長亮點(diǎn)，狂犬疫苗將扭虧為盈
    公司水痘疫苗經(jīng)歷了山東事件的考驗(yàn)，出口成為亮點(diǎn)。狂犬疫苗改善生產(chǎn)工藝問題，重新成為公司業(yè)績的有力增長點(diǎn)。
    4.投資建議
    預(yù)計(jì)公司2017-2019 年凈利潤分別為6.21/8.43/11.34 億元，上調(diào)EPS預(yù)測為3.65/4.95/6.66 元（原預(yù)測值為3.48/4.48/5.77 元），對應(yīng)PE 為36/28/22 倍，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評級。在醫(yī)藥市場整體弱勢的情況下，聚焦龍頭企業(yè)是上策。長春高新作為高成長、研發(fā)驅(qū)動型的龍頭企業(yè)顯然被市場所低估。上調(diào)目標(biāo)價(jià)至145 元。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    生長激素推廣不達(dá)預(yù)期；長效生長激素IV 期臨床進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；重組促卵泡激素招標(biāo)不達(dá)預(yù)期；