久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

  
    王府井國際整體上市的后續(xù)步驟。2017年3月王府井國際將貝爾蒙特及其子公司春天百貨注入了上市公司，實(shí)現(xiàn)了王府井國際零售業(yè)務(wù)的整體上市，減少了上市公司與控股股東之間的同業(yè)競爭。收購?fù)醺畤H是王府井國際整體上市的后續(xù)步驟，王府井國際本身不從事具體經(jīng)營，只是持股型公司，整體上市后無存在必要，收購?fù)醺畤H可消除上市公司持股中間層。  
    國企改革再進(jìn)一步，減少管理層級。本次收購?fù)醺畤H目的在于簡化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，此前王府井國際四方股東王府井東安、國管中心、信升創(chuàng)卓、福海國盛分別間接持有王府井24.82%、1.91%、5.73%、5.73%股份，本次交易后變?yōu)橹苯映钟?，持股比例保持不變。本次交易有助于減少上市公司持股的中間層級，進(jìn)一步提高上市公司的決策效率、優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，推進(jìn)王府井在戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、人力、管理、風(fēng)控的一體化融合。  
    子公司層面已嘗試管理層持股，混改繼續(xù)深化可期。王府井在購物中心、奧萊和便利店等業(yè)態(tài)都有嘗試管理團(tuán)隊(duì)持股，也有引進(jìn)外部團(tuán)隊(duì)對購物中心進(jìn)行管理，在解決國有企業(yè)效率低、成本高等問題方面取得良好的效果。我們認(rèn)為未來公司混改繼續(xù)深化值得期待。  
    低估值百貨龍頭，期待混改更進(jìn)一步。公司總體戰(zhàn)略在保持購物中心和奧萊業(yè)態(tài)發(fā)展的同時(shí)，兼顧發(fā)展超市便利店業(yè)態(tài)（與河南愛便利合作成立合資公司，主要在京津冀地區(qū)發(fā)展），公司同店增長較好，收入增速今年預(yù)計(jì)逐漸改善，目前估值僅16x17PE，維持"強(qiáng)烈推薦-A"評級。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新開門店不及預(yù)期。