>> 興業(yè)證券-天賜材料(002709)業(yè)績略低于預期,持續(xù)推進產業(yè)鏈一體化布局,鋰電材料龍頭地位進一步鞏固-170822
| 上傳日期: |
2017/8/22 |
大小: |
573KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
徐留明 |
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公司同時預計 2017年 1-9 月歸屬上市公司股東的凈利潤為 2.37~3.32 億元,同比變動幅度為-25.00% ~ 5%。 維持“增持”評級。天賜材料 2017 年上半年收入實現(xiàn)較快增長,而凈利潤有所下滑,主要由于新能源汽車銷售保持較快增長,帶動鋰電池電解液產品產銷量穩(wěn)定增長,新行業(yè)新客戶訂單帶動日化材料及特種化學品業(yè)務銷售大增,而原材料價格上漲導致成本上升。天賜材料是鋰電池電解液行業(yè)龍頭企業(yè),且為國內少數(shù)同時具備電解液關鍵原材料六氟磷酸鋰生產能力的企業(yè)。隨著新能源汽車推廣,動力鋰電池電解液需求旺盛,公司將充分受益于行業(yè)增長。此外,隨著六氟磷酸鋰、正極材料等項目逐步建設投產,公司鋰電池材料競爭力有望進一步提升。公司同時是國內個人護理品材料主要供應商之一,下游客戶包括寶潔、高露潔、歐萊雅等國內外主要日化企業(yè),公司不斷推出新產品開拓市場,未來 業(yè) 績 有 望 持 續(xù) 增 長 。 以 最 新 總 股 本 3.40 億 股 計 算 , 我 們 預 計 公 司2017~2019 年 EPS 分別為 1.29、1.57、1.88 元,維持“增持”的投資評級。 風險提示:新能源汽車推廣不及預期,鋰電池電解液行業(yè)競爭加劇。
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