>> 上海證券-新坐標(biāo)（603040）受益新產(chǎn)品，業(yè)績持續(xù)高速增長-170821
| 上傳日期： |
2017/8/22 |
大?。?/td>
| 460KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
邵銳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司上半年期間費用率為19.28%，相比去年同期大幅下降7個百分點，其中銷售費用率和管理費用率分別下降1.28和5.83個百分點。
傳統(tǒng)產(chǎn)品氣門組精密冷鍛件占有率穩(wěn)定，競爭優(yōu)勢顯著
公司專注于精密冷鍛件，是上汽通用五菱、上海大眾、一汽大眾、神龍汽車、長安汽車、長安福特、上海通用、比亞迪、五羊本田、博世等廠商的一級供應(yīng)商。上半年公司的傳統(tǒng)產(chǎn)品氣門組精密冷鍛件在汽車市場占有率約為四分之一，摩托車市場占有率約為二分之一，占有率情況保持穩(wěn)定，在細(xì)分市場的競爭優(yōu)勢顯著。
新產(chǎn)品氣門傳動組精密冷鍛件放量，業(yè)績高速增長
公司新產(chǎn)品氣門傳動組精密冷鍛件單價和單車金額較傳統(tǒng)產(chǎn)品大幅度提高，目前已穩(wěn)定向南北大眾供貨，自去年四季度實現(xiàn)放量后今年上半年銷售收入同比增幅高達312%，帶動了公司業(yè)績的高速增長。同時，公司獲得多家車企的液壓挺柱和滾輪搖臂項目，未來發(fā)展空間較大。
擬設(shè)立捷克生產(chǎn)基地，海外拓展穩(wěn)步推進
公司去年通過福特的Q1供應(yīng)商認(rèn)證，并獲得大眾歐洲市場的液壓挺住項目定點資格，未來隨著公司在捷克的生產(chǎn)基地逐步建成投產(chǎn)，將為公司新增液壓挺柱、滾輪搖臂100萬臺套和高壓泵挺柱250萬臺套的新產(chǎn)能，海外市場拓展持續(xù)推進。
投資建議
上調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計2017年至2019年公司營業(yè)收入為2.69億元、4.08億元、5.93億元，同比增長70.18%、51.81%、45.29%；歸屬于母公司股東的凈利潤1.01億元、1.55億元、2.33億元，同比增長81.35%、53.99%、50.09%；對應(yīng)EPS為1.68元、2.58元、3.88元；PE為39.88倍、25.97倍、17.27倍，維持“增持”評級。
|
|
