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在大中型艦船燃?xì)鈩?dòng)力裝置和蒸汽動(dòng)力裝置、水中兵器動(dòng)力電池、中高端車(chē)型起停用蓄電池、船舶電力推進(jìn)、船舶電站、全套國(guó)產(chǎn)化廠房輻射監(jiān)測(cè)系統(tǒng)以及高速大功率柴油機(jī)等領(lǐng)域，公司都具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)地位穩(wěn)固。
    艦船動(dòng)力主要供應(yīng)商，充分受益海軍高速發(fā)展。海軍由近海走向深藍(lán)帶來(lái)了艦船產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，而且可以合理預(yù)期高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)還將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。公司作為海軍大中小型艦船及特種艦船動(dòng)力相關(guān)裝置的主要供貨單位，依托中船重工的廣闊平臺(tái)，借助產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)集成的地位優(yōu)勢(shì)，憑借強(qiáng)大的研發(fā)及綜合配套能力，將充分受益于海軍的高速發(fā)展，獲得業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的持久動(dòng)力。
    軍轉(zhuǎn)民加速推進(jìn)，民品貢獻(xiàn)增長(zhǎng)新動(dòng)力。依靠在軍工領(lǐng)域的技術(shù)積累，公司加快軍用技術(shù)民用轉(zhuǎn)化的推進(jìn)，成果顯著。2017 年上半年，公司民品收入占比達(dá)到82%，收入規(guī)模超過(guò)90 億。其中以化學(xué)動(dòng)力、燃?xì)鈩?dòng)力、海洋核動(dòng)力為代表的非船用業(yè)務(wù)總收入占比為58%，而且隨著鋰電池市場(chǎng)規(guī)模的迅速增長(zhǎng)、境內(nèi)外天然氣長(zhǎng)輸管線的建設(shè)對(duì)燃驅(qū)縮機(jī)組需求的擴(kuò)大、海洋核動(dòng)力平臺(tái)示范工程的推進(jìn)，公司的民品業(yè)務(wù)將獲得進(jìn)一步增長(zhǎng)，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)力。
    業(yè)務(wù)整合股權(quán)激勵(lì)多措并舉，進(jìn)一步提升公司活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司積極針對(duì)低速柴油機(jī)動(dòng)力業(yè)務(wù)、化學(xué)動(dòng)力業(yè)務(wù)和中速柴油機(jī)動(dòng)力業(yè)務(wù)進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，以實(shí)現(xiàn)規(guī)?；蛯?zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)，進(jìn)一步提高市場(chǎng)影響力。同時(shí)，公司于2017 年 3 月完成了對(duì)公司高管、中層管理人員及核心技術(shù)、業(yè)務(wù)骨干的股權(quán)激勵(lì)權(quán)益授予登記工作，核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和積極性進(jìn)一步增強(qiáng)，公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展獲得更加有力的保障。
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：增持評(píng)級(jí)?；诠臼袌?chǎng)地位，軍品業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，民品業(yè)務(wù)快速擴(kuò)展，多舉措增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，首次推薦，給予增持評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2017-2019 年歸母凈利潤(rùn)分別為13.42 億元、16.87 億元以及20.74 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.77 元、0.97
元及1.19 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為34 倍、27 倍及22 倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）盈利不及預(yù)期；2）技術(shù)轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)；3）軍品競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；4）內(nèi)部整合和資產(chǎn)注入不及預(yù)期；5）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。