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    深厚技術(shù)實(shí)力維持高利潤(rùn)，優(yōu)良客戶資源保障穩(wěn)定收益
    公司產(chǎn)品的毛利率和凈利率維持穩(wěn)定，產(chǎn)品毛利率在58%左右，凈利率維持在36%左右，呈現(xiàn)出較高的水平。主要原因在于公司技術(shù)實(shí)力深厚，依靠技術(shù)實(shí)力增加產(chǎn)品附加值，而產(chǎn)品原材料簡(jiǎn)單，均為市場(chǎng)上成熟標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，價(jià)格低，主要為各種規(guī)格五金結(jié)構(gòu)件，集成電路、二極管、三極管、電容等電子元器件，銅棒，型材，線材，金屬管材，電機(jī)，風(fēng)機(jī)，發(fā)熱芯，PCB 板，電源線等。另外公司積累了包括偉創(chuàng)力、富士康、泰科、松下、安費(fèi)諾、瑞聲科技、歌爾股份、臺(tái)達(dá)、舜宇、歐菲光、立訊精密、金龍機(jī)電、京東方、法雷奧、麥格納、史丹利百得、德賽電池等一批3C智能手機(jī)模組、汽車電子、鋰電池等行業(yè)知名客戶在內(nèi)的龐大客戶群體，像富士康長(zhǎng)期是公司的前五大客戶，優(yōu)良的客戶資源保障了公司享有長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。
    持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新增強(qiáng)發(fā)展后勁，未來(lái)空間廣闊可期
    公司受益于技術(shù)實(shí)力以維持高額利潤(rùn)，為此公司始終重視研發(fā)創(chuàng)新。17年上半年投入研發(fā)952.9萬(wàn)元，同比增加58.2pct，占比營(yíng)業(yè)收入5.79%。重點(diǎn)研發(fā)出了3D真空貼合機(jī)，設(shè)備主要用于智能手機(jī)3D玻璃、OLED曲面屏的貼合，并與客戶達(dá)成試用意向，公司有望切入平板模組貼合設(shè)備這一市場(chǎng)空間更大的領(lǐng)域，未來(lái)空間廣闊可期。
    投資建議與評(píng)級(jí)：
    我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年?duì)I業(yè)收入分別為3.63億元、4.67億元和6.1億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.31億元、1.68億元和2.24億元，每股收益分別為1.10元、1.41元和1.87元，對(duì)應(yīng)PE分別為34X、27X和20X，給予"推薦"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    主業(yè)錫焊類設(shè)備產(chǎn)品下滑，新研發(fā)設(shè)備銷售不及預(yù)期。