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募集資金用于年產(chǎn)400 萬臺(tái)環(huán)境清潔電器及園林工具擴(kuò)產(chǎn)、生產(chǎn)基地自動(dòng)化技改及國內(nèi)營銷倉儲(chǔ)物流中心建設(shè)及網(wǎng)絡(luò)升級(jí)三個(gè)項(xiàng)目建設(shè)。公司現(xiàn)具備年產(chǎn)3,000 萬臺(tái)家用電器整流子電機(jī)、200 萬臺(tái)汽車電機(jī)和1,800 萬臺(tái)家居清潔健康電器的生產(chǎn)能力，募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將繼續(xù)強(qiáng)化公司規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢(shì)，降低公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，形成規(guī)模效應(yīng)。同時(shí)，由于公司采購規(guī)模較大，原材料和零部件的供應(yīng)商已與公司形成穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，規(guī)模優(yōu)勢(shì)在保證原材料和零部件供應(yīng)數(shù)量和質(zhì)量穩(wěn)定的同時(shí)，亦增強(qiáng)了公司的議價(jià)能力。
    發(fā)布2017-2019 年股東回報(bào)計(jì)劃，積極回報(bào)股東
    公司同期發(fā)布了2017-2019 年股東回報(bào)計(jì)劃，公司將實(shí)行穩(wěn)定、連續(xù)的利潤分配政策，在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為正數(shù)且當(dāng)年末公司累計(jì)未分配利潤為正數(shù)的情況下，公司將以現(xiàn)金形式分配的利潤不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤的20%；在履行上述現(xiàn)金分紅之余，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤較上年度增長超過10%時(shí)，公司董事會(huì)可提出發(fā)放股票股利的利潤分配方案交由股東大會(huì)審議。公司目前處于成長階段，進(jìn)行利潤分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低達(dá)到20%。未來公司將根據(jù)公司發(fā)展階段變化及是否有重大資金支出，相應(yīng)調(diào)整現(xiàn)金分紅在當(dāng)期利潤分配中所占比例最低達(dá)到40%/80%。公司制定三年股東回報(bào)計(jì)劃，未來有望通過現(xiàn)金分紅及發(fā)放股利的形式積極回報(bào)股東。
    盈利預(yù)測(cè)及估值
    我們維持前期盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2017-2019 年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.57 億元、63.35 億元、76.63 億元，同比增長20.1%、20.52%、20.97%，可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤6.19 億元、8.15 億元、10.52 億元，同比增長23.38%、31.74%、29.03%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.54 元、2.03 元、2.63 元，對(duì)應(yīng)估值31、23、18 倍，維持買入評(píng)級(jí)。