久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

歸母凈利潤(rùn)1.34 億元，同比增長(zhǎng)136.11%，主要由于公司轉(zhuǎn)讓嘉興股權(quán)份額所致獲得投資收益5868.49 億元，扣非凈利潤(rùn)0.74 億元，同比增長(zhǎng)20.74%。全年來(lái)看，公司業(yè)績(jī)指引2017 年凈利潤(rùn)3.5 億元基本可以完成。
    公司毛利率略有下降，費(fèi)用端控制較好。上半年公司毛利率為18.26%（-0.94%），其中配餐業(yè)務(wù)毛利率下降2.42pct 至43.95%%，旅游服務(wù)毛利率略有下降主要由于企業(yè)會(huì)獎(jiǎng)毛利率下降3.19pct，批發(fā)和零售業(yè)務(wù)毛利率則分別提升0.27/0.58pct 至5.84%/16.33%。公司上半年期間費(fèi)用率下降0.79pct 至14.19%，費(fèi)用控制較好。其中銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別下降0.58pct/0.59pct 至8.61%/4.26%。公司財(cái)務(wù)費(fèi)用上升0.38pct 至1.33%。 財(cái)務(wù)費(fèi)用率提高主要是因?yàn)椋?）上半年公司形成匯兌損失972 萬(wàn)元（+252%）；2）新增債券使得利息支出增加。
    公司積極布局全國(guó)，“旅游+”模式持續(xù)推進(jìn)。公司大力發(fā)展全國(guó)業(yè)務(wù)，華中和西北地區(qū)增長(zhǎng)亮眼，營(yíng)收增速超過(guò)30%。同時(shí)公司利用桂林始發(fā)的航班拓展華東客源市場(chǎng)并積極布局海南、三沙等地旅游資源。公司積極開(kāi)拓“旅游+”產(chǎn)品，凱撒郵輪繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步擴(kuò)大，極地郵輪業(yè)務(wù)約占全國(guó)市場(chǎng)份額的31.86%。2016 年12 月，公司完成天天商旅60%股權(quán)收購(gòu)，標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾16-18 年每年凈利潤(rùn)增速不低于30%，預(yù)計(jì)17 年可增厚公司權(quán)益利潤(rùn)約2200 萬(wàn)元。同時(shí)公司通過(guò)投資航班管家、參與易生金服B 輪融資等一系列資本運(yùn)作，已經(jīng)在出境游、體育戶外、旅游金融等多個(gè)板塊進(jìn)行了綜合布局。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議：公司積極布全國(guó)業(yè)務(wù)，并加大對(duì)目的地資源的整合，作為出境游旅行社中的佼佼者，憑借精細(xì)化的管理和品牌影響力將持續(xù)獲得高于行業(yè)的規(guī)模增速。由于產(chǎn)生非經(jīng)常性損益同時(shí)財(cái)富費(fèi)用有所增加，調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)17-19 年EPS 分別為0.44/0.47/0.61（原EPS 為0.44/0.55/0.69 元），對(duì)應(yīng)PE 為29/27/21 倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：出境游安全因素風(fēng)險(xiǎn)；匯率風(fēng)險(xiǎn)等