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分產(chǎn)品來(lái)看，上半年公司在龍頭產(chǎn)品電子取證和大數(shù)據(jù)信息化平臺(tái)領(lǐng)域增速最高。電子取證產(chǎn)品獲得62.42%的增長(zhǎng)，收入達(dá)到2.61 億元；公司的大數(shù)據(jù)信息化平臺(tái)獲得78.67%的增長(zhǎng)，收入達(dá)到3540.27 萬(wàn)元。分行業(yè)來(lái)看，上半年公司在司法機(jī)關(guān)及企業(yè)部門增速較高，司法部門收入增速達(dá)到47.44%，企業(yè)部門收入增速達(dá)到53.37%。上半年，電子取證產(chǎn)品和大數(shù)據(jù)信息化產(chǎn)品毛利率下降主要是由于軟件產(chǎn)品的收入占比較為去年同期下降所致。費(fèi)用角度來(lái)看，上半年公司的管理費(fèi)用有所增加，但增速低于收入增速，由于利息收入的增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)，降低了整體費(fèi)用率。預(yù)計(jì)公司全年有望維持收入與利潤(rùn)的同步高速增長(zhǎng)，鞏固其在電子取證領(lǐng)域龍頭地位的同時(shí)，將大數(shù)據(jù)產(chǎn)品持續(xù)做強(qiáng)。
    鞏固傳統(tǒng)產(chǎn)品，大力發(fā)展大數(shù)據(jù)及人工智能業(yè)務(wù)領(lǐng)域：公司目前專注于電子取證技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)空間安全技術(shù)與大數(shù)據(jù)技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)搜索技術(shù)以及人工智能五大技術(shù)方向的研究和創(chuàng)新。上半年，公司在取證產(chǎn)品方面，公司的高性能一體化取證綜合平臺(tái)“取證航母”、智能化高速取證分析系統(tǒng)“取證金剛”、支持各種移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)智能終端的新型“智能終端取證設(shè)備”和“智能終端畫像系統(tǒng)”、移動(dòng)式和手持式的“智能取證設(shè)備”、專注于數(shù)據(jù)恢復(fù)的“恢復(fù)大師”等新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了規(guī)模性增量銷售；在大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)板塊，完成“城市公共安全平臺(tái)項(xiàng)目”廈門二期的建設(shè)并逐漸拓展到其他省市；專項(xiàng)執(zhí)法設(shè)備中，“出入境一體機(jī)”和“稅政寶”獲得持續(xù)推進(jìn)。除產(chǎn)品之外，公司通過(guò)基層戰(zhàn)略不斷提升市場(chǎng)滲透率，同時(shí)在重大項(xiàng)目保障中發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，積極參與金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人廈門會(huì)晤的技術(shù)支持，為公司獲取全新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，公司受讓了廈門斯坦道科學(xué)儀器股份有限公司10%股權(quán)，布局食品和環(huán)境安全檢測(cè)及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，并對(duì)控股子公司美亞中敏進(jìn)行了增資，以公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為中心對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行挖掘，鞏固了行業(yè)地位。
    維持"買入"評(píng)級(jí)：不考慮注入和外延，我們預(yù)計(jì)2017/2018/2019年凈利潤(rùn)分別為2.64/3.37/4.49億元，EPS分別為0.53/0.68/0.90元，對(duì)應(yīng)34/27/20倍PE，維持"買入"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：電子取證市場(chǎng)低于預(yù)期；大數(shù)據(jù)產(chǎn)品市場(chǎng)低于預(yù)期。