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    3. 公司產(chǎn)品性價(jià)比突出，不斷加大研發(fā)投入，確保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位
    公司在SIP 統(tǒng)一通信終端市場保持較強(qiáng)競爭力，與客戶長期保持良好的溝通與合作關(guān)系，擁有以渠道代理為基礎(chǔ)，業(yè)務(wù) 覆蓋全球106 個(gè)國家的銷售網(wǎng)絡(luò)，銷量穩(wěn)步增長；2017 年，公司在大客戶業(yè)務(wù)上的策略 是，提升與現(xiàn)有客戶的合作深度，通過滿足客戶業(yè)務(wù)深度需求來幫助客戶成功，從而進(jìn)一步提升現(xiàn)有客戶的銷售量及粘性； 進(jìn)一步開拓新客戶。上半年以上工作已經(jīng)有序開展，銷售量快速增長，在公司業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步提升；
    VCS 業(yè)務(wù)：推出了VCS 新終端系列的旗艦機(jī)型VC800。作為VCS 視訊終端的高端產(chǎn)品， VC800 的推出意味著公司擁有了能夠覆蓋小、中、大型會(huì)議室的全系列VCS 終端；終端產(chǎn)品的音視頻性能、視頻處理能力、網(wǎng)絡(luò)抗丟包能力進(jìn)一步提升，奠定了公司在VCS 終端的領(lǐng)先地位；
    報(bào)告期內(nèi)，公司員工增加到693 人，研發(fā)人員占比進(jìn)一步提升到50%以上。公司自成立以來就明確了以研發(fā)作為核心競爭力，長期堅(jiān)持高研發(fā)投入的發(fā)展戰(zhàn)略。經(jīng)過多年的積累，逐步形成了包含 基礎(chǔ)研究、產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品規(guī)劃、技術(shù)服務(wù)在內(nèi)的多層級的研發(fā)組織結(jié)構(gòu)，可以同時(shí)滿足不同層面的需求和規(guī)劃。
    4. 投資建議：
    我們看好SIP行業(yè)的未來成長，隨著滲透率的不斷提升，公司的市場份額不斷提高，業(yè)績高增長有望持續(xù)；我們預(yù)期2017、2018年的業(yè)績?yōu)?.5億、9億，對應(yīng)的PE為32x、24x；維持推薦評級。
    5. 風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1、產(chǎn)品降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)
    2、匯兌損失的風(fēng)險(xiǎn)
    3、新技術(shù)替代的風(fēng)險(xiǎn)。