>> 華創(chuàng)證券-拓斯達（300607）中報點評：聚焦工業(yè)自動化，公司業(yè)績大幅增長-170828
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2017/8/29 |
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作者： |
李佳，魯佩 |
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主要原因是公司提供的智能制造解決方案與服務(wù)及其成套設(shè)備具備較強的市場競爭力，各項業(yè)務(wù)銷售收入均實現(xiàn)增長。其中增長多關(guān)節(jié)機器人及應(yīng)用方案和注塑自動供料及水電氣系統(tǒng)增長最快，分別同比增長352.65%和145.42%。
公司綜合毛利率同比相對穩(wěn)定，三費率中銷售費用大幅降低5.8個百分點，其他兩項相對穩(wěn)定。報告期內(nèi)營業(yè)外收入有較大福下滑近9 個百分點，主要是本期政府補助減少。
2. 制造業(yè)自動化、智能化升級，公司將持續(xù)受益
目前“中國制造2025”戰(zhàn)略持續(xù)深化，國內(nèi)制造業(yè)在人口紅利逐步消失的背景下，以“機器換人”實現(xiàn)智能化、自動化生產(chǎn)，成為越來越多制造業(yè)企業(yè)謀求轉(zhuǎn)型升級的重要選擇，中國機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨歷史機遇期。
公司主要產(chǎn)品及服務(wù)包括工業(yè)機器人應(yīng)用及成套裝備、注塑機輔機設(shè)備、自動供料及水電氣系統(tǒng)三大系列，廣泛應(yīng)用于3C 產(chǎn)品、家用電器、汽車零部件、醫(yī)療器械等多個領(lǐng)域。公司自成立以來，一直致力于工業(yè)生產(chǎn)自動化的創(chuàng)新與應(yīng)用，在發(fā)展過程中不斷加強對工業(yè)機器人的研發(fā)投入，依托于注塑機輔機設(shè)備向相關(guān)行業(yè)自動化擴展業(yè)務(wù)。同時，公司在生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品工藝及應(yīng)用實踐方面積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗，未來將持續(xù)受益于制造業(yè)智能化、自動化升級。
3.盈利預測
預計公司2017-2019 年歸母凈利潤分別為1.21 億元、1.61 億元和2.10 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.92 元、1.23 元和1.61 元，PE57X、43X、33X，首次覆蓋，給與推薦評級。
4.風險提示
下游發(fā)展不及預期，新領(lǐng)域拓展不及預期。
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