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分季度來看，Q2實(shí)現(xiàn)業(yè)績2.70億元，環(huán)比Q1提高17%。 
    鋼鐵板塊毛利全面提升，壓縮鑄管產(chǎn)品利潤。公司上半年實(shí)現(xiàn)球墨鑄管和鋼材產(chǎn)量分別為105.81萬噸和243.05萬噸，分別同比增長8.70%和4.10%。今年上半年，受益于去產(chǎn)能的推進(jìn)和"地條鋼"的徹底清除，行業(yè)建材的價(jià)格和盈利水平均持續(xù)走高，公司鋼鐵產(chǎn)能以建材為主，上半年鋼鐵業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了49.55%的增長，毛利率較去年同期提升了6.4個(gè)百分點(diǎn)，毛利達(dá)到12.30億元，較去年同期增長了150%以上。與此同時(shí)，鑄管產(chǎn)品單價(jià)同比增長，收入實(shí)現(xiàn)25.86%的增長。但由于鋼鐵占到了鑄管成本的較大部分，因此鋼價(jià)的上漲也使得公司鑄管業(yè)務(wù)的毛利受到一定壓縮，上半年鑄管產(chǎn)品毛利僅5.75億元，同比下降35.7%，毛利率出現(xiàn)了13.75個(gè)百分點(diǎn)的下滑。但綜合鑄管和鋼鐵兩項(xiàng)業(yè)務(wù)來看，公司盈利水平提升。 
    水務(wù)PPP大有可為。公司在今年2月和3月簽署了兩項(xiàng)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，牽手格蘭特進(jìn)軍水處理膜領(lǐng)域，并擬與泛華集團(tuán)合作，充分抓住市場機(jī)遇，開展開發(fā)建設(shè)和資本運(yùn)營等不同層面的合作，深度切入水務(wù)PPP市場。憑借著在球墨鑄管方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，未來水務(wù)項(xiàng)目的發(fā)展值得期待。 
    預(yù)計(jì)公司2017-2019年歸母凈利潤為11.28億元、13.28億元和14.15億元，對應(yīng)目前PE分別為24.5倍、20.8倍和19.5倍，維持公司"增持"評級。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼價(jià)大幅波動(dòng)；鑄管下游需求不達(dá)預(yù)期