>> 國信證券-國睿科技（600562）業(yè)績增長符合預(yù)期，雷達產(chǎn)業(yè)地位領(lǐng)先-170825
| 上傳日期： |
2017/8/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
李君海，駱志偉 |
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此報告為加密報告 |
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公司擁有現(xiàn)金約4.49 億，應(yīng)收賬款4.90億，攤薄ROE4.57%，凈利率17.92%，資產(chǎn)負債率27.79%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.19倍，經(jīng)營狀況良好。
雷達及相關(guān)系統(tǒng)業(yè)務(wù)獲大額訂單，業(yè)績穩(wěn)步增長
“十三五”期間，受益于我國機場建設(shè)和通用航空快速發(fā)展，空管雷達市場前景良好，國產(chǎn)化過程剛剛啟動，公司作為軍方和民航空管雷達產(chǎn)品主要提供商之一，將充分受益未來我國空管雷達的快速發(fā)展；已獲得某軍兵種空管雷達大額訂單，擴大了市場的份額，夯實了在軍航空管雷達市場的優(yōu)勢地位。一直以來我國民用空管設(shè)備大部分仍依賴進口，國產(chǎn)設(shè)備市場占有率不到10%，目前國內(nèi)公司在二次雷達的技術(shù)與國外已無差距，未來空管設(shè)備進口替代對國內(nèi)企業(yè)將帶來新的發(fā)展機遇。在公共氣象方面，現(xiàn)有氣象雷達的更新?lián)Q代和新建雷達的需求，帶動了民航氣象雷達市場的發(fā)展，公司的氣象雷達產(chǎn)品擁有較強的技術(shù)基礎(chǔ)，主要銷售給氣象局、民航、環(huán)保等單位，在市場中占據(jù)領(lǐng)先地位。
微波器件市場需求擴大，業(yè)務(wù)將迎來高速發(fā)展
在微波器件方面，隨著相控陣技術(shù)的普及推廣，無源相控陣對移相器的需求以及有源相控陣對隔離器、環(huán)行器的需求越來越明確。公司微波器件業(yè)務(wù)將受益于軍用雷達訂單的增長，軍用配套市場的用戶范圍進一步擴大，為后續(xù)大批量訂單奠定了基礎(chǔ)。同時，隨著國內(nèi)4G 的廣泛應(yīng)用以及未來5G 的技術(shù)發(fā)展趨勢，民用微波器件的需求也在會持續(xù)穩(wěn)定增長。公司逐步加強了微波器件產(chǎn)品的研發(fā)投入及生產(chǎn)能力提升，從單一產(chǎn)品的生產(chǎn)發(fā)展到能夠研發(fā)生產(chǎn)系列化產(chǎn)品。
風(fēng)險提示：
公司業(yè)績可能不達預(yù)期。
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