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    報(bào)告期內(nèi)，公司中標(biāo)了常州、南寧等多地的天氣雷達(dá)項(xiàng)目，獲得民航一次監(jiān)視雷達(dá)（GLC-33 型）設(shè)備使用許可證；中標(biāo)哈爾濱1 號(hào)線、常州1 號(hào)線等軌交信號(hào)系統(tǒng)項(xiàng)目；但微波器件方面，公司受主要客戶的訂單執(zhí)行計(jì)劃影響，上半年任務(wù)量不足，總訂單量較去年下降，預(yù)計(jì)下半年情況會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。
    我們預(yù)計(jì)公司全年整體保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。氣象雷達(dá)和空管雷達(dá)的市場(chǎng)需求依然旺盛，隨著未來(lái)通航產(chǎn)業(yè)的逐漸開(kāi)放，下游極有可能會(huì)出現(xiàn)再一次爆發(fā)。公司是大股東中電科十四所機(jī)載、艦載雷達(dá)微波器件的主要供應(yīng)商，軍機(jī)、軍艦加速列裝及相控陣?yán)走_(dá)的普及，成為微波組件業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的強(qiáng)有力保障。
    公司作為大股東中電科14 所的唯一上市平臺(tái)，未來(lái)直接受益于科研院所改制和資產(chǎn)注入。中電科14 所是我國(guó)雷達(dá)第一所，在機(jī)載雷達(dá)和船載雷達(dá)領(lǐng)域市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，年收入超過(guò)150億元，凈利潤(rùn)超過(guò)10 億元?？蒲性核闹圃诮衲赀~出了實(shí)質(zhì)性步伐，第一批試點(diǎn)院所改制工作啟動(dòng)在即，實(shí)現(xiàn)良好的開(kāi)局。
    盈利預(yù)測(cè)：公司計(jì)劃2017 年全年?duì)I業(yè)收入達(dá)到14.58 億元，同比增長(zhǎng)15%。我們預(yù)測(cè)公司2017-2019 年的EPS 分別為0.59/0.71/0.90 元/股，對(duì)應(yīng)PE 分別為46/38/30 倍。公司目前股價(jià)27.18 元/股，與上年的增發(fā)價(jià)31.21 元形成倒掛?？紤]到公司的技術(shù)實(shí)力，市場(chǎng)前景以及大股東的資產(chǎn)注入預(yù)期，我們維持對(duì)公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品訂單不穩(wěn)定；民品市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期。