>> 華創(chuàng)證券-勁勝智能（300083）半年報點評：高端裝備銷量增長+精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能調(diào)整，公司盈利大幅增厚-170829
| 上傳日期： |
2017/8/30 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，魯佩，張健 |
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2. 高端裝備需求增長，有望大幅增厚公司業(yè)績
5G趨勢下，智能手機(jī)雙面玻璃+金屬中框方案成為新潮流。其中不銹鋼金屬中框產(chǎn)品由于工藝難度較高、加工時間長，將帶來金屬CNC設(shè)備的需求增加；雙面玻璃的使用則帶動了玻璃精雕機(jī)的需求增長。
子公司創(chuàng)世紀(jì)是我國最大的金屬CNC設(shè)備生產(chǎn)廠商，在市場占有率、客戶資源、規(guī)模效應(yīng)和售后快速響應(yīng)等方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位。并在深耕金屬精雕機(jī)的同時，加大新品拓展，玻璃精雕機(jī)等開始大批量出貨，公司業(yè)績有望大幅增長。
3. 精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能調(diào)整初見成效，業(yè)績增長值得期待
公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)塑料結(jié)構(gòu)件近年來盈利能力嚴(yán)重下滑。公司積極調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，對消費電子產(chǎn)品精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)進(jìn)行壓縮、整合，縮減塑料結(jié)構(gòu)件，推動金屬精密結(jié)構(gòu)件項目產(chǎn)能釋放，同時保證金屬結(jié)構(gòu)件良品率不斷提升，目前已取得一定效果。隨著低端手機(jī)金屬化的持續(xù)提升和高端智能手機(jī)金屬中框漸成趨勢，公司業(yè)績增長值得期待。
4. 盈利預(yù)測：
預(yù)計公司17-19年歸母凈利潤5.46億、7.95億、10.25億，對應(yīng)EPS為0.38元、0.56 元、0.72元，對應(yīng)PE為24X、16X、13X。維持推薦評級。
5. 風(fēng)險提示：
新業(yè)務(wù)推進(jìn)低于預(yù)期。
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