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    市場(chǎng)拓展及產(chǎn)能擴(kuò)充順利推進(jìn)
    2017年上半年公司動(dòng)力電池出貨量達(dá)到1.45GWh，排名第四。并已與多家企業(yè)簽訂訂單47億元，接近16年全年?duì)I業(yè)收入。
    公司目前具備3.6 GWh磷酸鐵鋰和2 GWh三元電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)年底產(chǎn)能可達(dá)9 GWh。其中三元為3 GWh，明年預(yù)計(jì)產(chǎn)能可達(dá)13GWh。排在國(guó)內(nèi)前列。
    研發(fā)方面，公司新一代三元622方形鋁殼電池產(chǎn)業(yè)化及三元811電池、軟包電池產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目取得重要進(jìn)展。
    全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)
    公司布局隔膜（8000萬(wàn)平米）、正極材料（三元3000噸、磷酸鐵鋰8000噸）及其前驅(qū)體、硅碳負(fù)極（5000噸）、鋁箔銅箔涂炭、廢舊電池回收等全產(chǎn)業(yè)鏈。全產(chǎn)業(yè)鏈布局可大大減少采購(gòu)成本，這也是公司多年來(lái)毛利率水平維持高位的重要原因。
    下季度業(yè)績(jī)降幅收窄，全年有望獲得正增長(zhǎng)
    公司給出下季度業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)1-9月公司凈利潤(rùn)將介于6.35-6.95億之間，同比下滑13.87-5.73%。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    鋰電價(jià)格繼續(xù)下滑的影響。
    給予“買入”評(píng)級(jí)
    我們預(yù)計(jì)2017/2018/2019年，公司將分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.71 /106.05 /145.77億元，同比增長(zhǎng)44.4%/54.3%/37.5%；凈利潤(rùn)10.84 /16.06 /22.43 億元，同比增長(zhǎng)5.2%/48.1%/39.7%；每股收益1.24/1.83/2.56元。經(jīng)過前期調(diào)整，公司估計(jì)已處于地位，而隨著三四季度新能源汽車產(chǎn)銷量同環(huán)比改善，公司業(yè)績(jī)有望步入上漲通道。給予“買入”評(píng)級(jí)。