>> 中信建投-超圖軟件（300036）不動產(chǎn)業(yè)務(wù)進入爆發(fā)期，GIS平臺新品出世-170901
| 上傳日期： |
2017/9/1 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
程杲 |
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不動產(chǎn)業(yè)務(wù)迎來建設(shè)高峰期，其中涉及到不動產(chǎn)登記的子公司上海南康、南京國圖、北京安圖分別實現(xiàn)收入3235 萬元、9593 萬元、2357 萬元，合計約1.5 億元，我們預(yù)計加上母公司自身不動產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司不動產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比約為50%。
不動產(chǎn)業(yè)務(wù)2017 年進入建設(shè)高峰期，千萬級別金額訂單數(shù)量明顯增加。除不動產(chǎn)登記業(yè)務(wù)外，公司迎來農(nóng)村建設(shè)用地調(diào)查項目、自然資源確權(quán)登記項目試點、第三次全國土地調(diào)查項目試點等業(yè)務(wù)，未來收入上將全面接力不動產(chǎn)登記。
GIS 平臺新品出世，行業(yè)布局逐漸完善
公司發(fā)布SuperMap 9D 系列產(chǎn)品，在大數(shù)據(jù)、三維一體化、云計算、移動GIS 等方面特性均有增強。未來GIS 滲透率有望通過高校推廣進一步提高，公司目前一共走進53 所高校，在石家莊、成都、南寧、廣州、南京、廠商等地舉辦SuperMap GIS 培訓(xùn)半，傳統(tǒng)GIS 技術(shù)。此外，公司通過收購上海數(shù)慧進入城鎮(zhèn)化、多規(guī)合一等領(lǐng)域，進一步完善了公司在城市信息化領(lǐng)域的布局。
盈利預(yù)測
我們預(yù)計公司17-19 年實現(xiàn)營業(yè)收入為12.2/17.8/24.7 億；歸屬母公司凈利潤為1.9/2.8/3.7 億，3 年復(fù)合增速42%，對應(yīng)EPS 為0.43、0.62、0.82，目標價20.7 元。
風(fēng)險提示
GIS 平臺業(yè)務(wù)滲透率不及預(yù)期；
不動產(chǎn)業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期。
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