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公司上半年鋰電池材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5,287 萬元，同比增長191%，毛利率由2016 年8.4%提升至13.4%。公司已實(shí)現(xiàn)“碳酸鋰-負(fù)極—整車—租賃—售電”新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上中下游布局。
    3 年期定增已獲批文：擬引入長期戰(zhàn)略投資者新華聯(lián)，有望二次騰飛。2017年8 月29 日，公司公告定增已獲證監(jiān)會批文。定增完成新華聯(lián)將成為第2 大股東。據(jù)證券時報(bào)網(wǎng)報(bào)道，新華聯(lián)集團(tuán)看好科達(dá)潔能，將不遺余力地支持其發(fā)展。
    持續(xù)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，受益“一帶一路”。公司為中國陶瓷機(jī)械龍頭。積極拓展海外市場，有望成為全球龍頭。2017 年上半年海外業(yè)務(wù)收入7.49 億元，海外營收的占比進(jìn)一步提升至37.6%。2017 年9 月4 日，公司與廣州森達(dá)簽署協(xié)議，以696.3 萬美元受讓森達(dá)毛里求斯持有的Brightstar11%股份、Twyford加納11%股份、Twyford 坦桑尼亞11%股份。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓符合公司重點(diǎn)布局海外業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略。
    2017H1 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.78 億元，下半年業(yè)績有望提速。公司發(fā)布2017 年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.03 億元，同比增長13.44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤2.78 億元，同比增長3.22%，綜合考慮公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，我們預(yù)計(jì)公司下半年業(yè)績有望提速。
    建材機(jī)械穩(wěn)健增長：國內(nèi)市場回暖，海外市場拓展順利
    上半年建材機(jī)械收入19.92 億元，同比增長13.96%。受經(jīng)濟(jì)回暖，國內(nèi)建材機(jī)械業(yè)務(wù)訂單穩(wěn)步上升；同時持續(xù)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，海外市場拓展順利。
    投資建議：預(yù)計(jì)2017-2019 年歸母凈利潤為6.3/7.5/8.3 億元，不考慮增發(fā)，EPS 分別為0.44/0.53/0.59 元，對應(yīng)PE 為24/20/18 倍。維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：陶瓷機(jī)械海外拓展低于預(yù)期；新能源產(chǎn)業(yè)鏈整合低于預(yù)期；清潔煤氣業(yè)務(wù)開拓低于預(yù)期；下游陶瓷行業(yè)需求大幅下行風(fēng)險(xiǎn)。