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    事件：     
    2017年9月20日，公司披露油氣資產(chǎn)2018-2020年三年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。9月13日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普和國(guó)會(huì)共和黨領(lǐng)袖承諾，將在9月25日公布美國(guó)稅改法案的具體細(xì)節(jié)。  
    評(píng)論： 
    維持增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)4.9元。公司下半年生產(chǎn)計(jì)劃日均產(chǎn)量2.6萬桶/天，符合我們的測(cè)算情景，預(yù)計(jì)公司2017-19年歸母凈利潤(rùn)4.4/24.0/36.3億元，使2017年業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)6.2億元。我們維持第二塊油田并表后2017-19年EPS為0.06/0.33/0.50元。維持目標(biāo)價(jià)4.9元，維持增持評(píng)級(jí)。 
    未來三年計(jì)劃產(chǎn)量翻兩番，儲(chǔ)量翻一番，拓展業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。公司計(jì)劃2017年產(chǎn)量800萬桶，2018-20年達(dá)到1640/2495/3127萬桶，同比增速105%/52%/25%，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量翻兩番；2018-20年鉆井172/219/241口，預(yù)計(jì)同比增速70%/27%/10%。2018-20年資本開支15.35/18/15.16億美元，通過自有現(xiàn)金流解決65-70%。同時(shí)，公司計(jì)劃將1P儲(chǔ)量從目前的約2億桶提升到4.2億桶，預(yù)計(jì)通過收購(gòu)新油田實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)量翻倍。該計(jì)劃仍有待股東大會(huì)批準(zhǔn)，但展現(xiàn)了公司加快油氣開發(fā)節(jié)奏的決心，預(yù)計(jì)大幅拓展業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。 
    直接受益美國(guó)稅改，每減稅5%增厚業(yè)績(jī)7%。公司是在美國(guó)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)規(guī)模最大的民營(yíng)上市公司之一，將直接受益于特朗普政府力推的美國(guó)稅改。美國(guó)將于9月25日公布稅改細(xì)則，所得稅率每降低5%，將增厚公司凈利潤(rùn)7%。 
    中長(zhǎng)期看好油價(jià)，每上漲10美元增厚業(yè)績(jī)5-8億元。隨著近期頁巖油開發(fā)放緩，上游資本開支削減，我們中長(zhǎng)期看好油價(jià)。公司作為油價(jià)彈性標(biāo)的，油價(jià)每上漲10美元，增厚業(yè)績(jī)5-8億元。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅下跌，產(chǎn)量不及預(yù)期