久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

其中三季度鋼材產(chǎn)量達(dá)458萬(wàn)噸、銷(xiāo)量達(dá)460 萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)三季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20-22 億元，環(huán)比增約140%-164%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15-17 億元，環(huán)比增約131%-162%。
    經(jīng)過(guò)上半年的高爐檢修，Q3 鋼、材產(chǎn)量分別環(huán)比增17%和22%。上半年公司鋼材產(chǎn)銷(xiāo)量均為757 萬(wàn)噸，兩座大高爐檢修影響產(chǎn)量約30 萬(wàn)噸，高爐中修為公司后續(xù)提升高爐利用系數(shù)、降低高爐消耗、控制鐵水成本起到重要作用。三季度公司粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別環(huán)比增長(zhǎng)17%和22%，產(chǎn)銷(xiāo)量提升顯著。
    三季度公司噸鋼凈利約326-370 元/噸。上半年公司噸鋼毛利361 元/噸，噸鋼凈利157 元/噸；根據(jù)公司預(yù)告測(cè)算，前三季度噸鋼凈利約201-218 元/噸，其中三季度噸鋼凈利約326-370 元/噸。三季度鋼材盈利維持高位，板材盈利環(huán)比提升顯著。同時(shí)公司積極調(diào)整品種結(jié)構(gòu)，推進(jìn)內(nèi)部改革和降本增效，助推業(yè)績(jī)相對(duì)歷史最優(yōu)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，核心子公司湘鋼、漣鋼盈利大幅提升，鋼管子公司 4 月扭虧后持續(xù)盈利。公司還公告已攻克高鋼級(jí)大管徑大壁厚管線鋼技術(shù)瓶頸，開(kāi)發(fā)出直縫埋弧焊管線鋼板，通過(guò)中石油專(zhuān)家委員會(huì)產(chǎn)品鑒定，獲得國(guó)內(nèi)首條1422 毫米管徑天然氣輸入管道工程中俄東線供貨資質(zhì)。
    十月迎來(lái)需求旺季，冬季限產(chǎn)支撐行業(yè)盈利。需求雖已處下行趨勢(shì)，但十月是全年第二個(gè)旺季，短期仍能支持需求。供給方面，不少地方提前開(kāi)始限產(chǎn)，下個(gè)月將正式進(jìn)入嚴(yán)格的冬季采暖限產(chǎn)。從目前公布的情況，雖然也限制部分需求，但整體看鋼鐵減產(chǎn)幅度更大。因此我們預(yù)計(jì)鋼鐵盈利仍將維持在中高位，且四季度板材供需情況好于建材，板材盈利能力將繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。華菱鋼鐵板材集中，且不受限產(chǎn)影響，有望受益于限產(chǎn)紅利，繼續(xù)創(chuàng)造高盈利。
    投資建議：低估值高彈性，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。公司控股股東華菱集團(tuán) 2017年7 月26 日至9 月11 日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)增持公司股票1253 萬(wàn)股，占總股本比例0.42%，增持金額1.03 億元，平均增持價(jià)格為8.22 元/股，彰顯對(duì)公司發(fā)展的信心。我們預(yù)計(jì)公司17/18/19 年EPS 為1.24/1.26/1.32 元，按10 月11 日收盤(pán)價(jià)8.43 元計(jì)算PE 分別為6.77/6.70/6.41 倍。參考可比公司，給予ST 華菱2017 年動(dòng)態(tài)8 倍PE，目標(biāo)價(jià)9.92 元，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。冬季限產(chǎn)執(zhí)行力度不達(dá)預(yù)期；公司降本增效不達(dá)預(yù)期。