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>> 國(guó)信證券-ST華菱(000932)雄關(guān)漫道,砥礪前行-170815
上傳日期:   2017/8/15 大?。?/td>   1430KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   王念春
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    在供需結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的過程中,中南地區(qū)鋼材價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩,板管棒線等各類產(chǎn)品毛利都大幅提升,進(jìn)而促使公司利潤(rùn)顯著改善。上半年,華菱鋼鐵實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.86 億元,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.56 億元,為公司上市以來半年度最優(yōu)業(yè)績(jī)。
    提升內(nèi)部管理水平,降低多項(xiàng)成本費(fèi)用
    公司通過一系列的管理措施,在生產(chǎn)、銷售、人力、財(cái)務(wù)等各個(gè)維度有效實(shí)現(xiàn)了降本增效。具體包括通過提升水運(yùn)比例,降低物流成本;提高自供電比例,降低用電成本;提高產(chǎn)品直供比例,降低銷售費(fèi)用;去杠桿,降低財(cái)務(wù)費(fèi)用等。
    回歸鋼鐵主業(yè),優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
    在擬置入的金融資產(chǎn)財(cái)富證券今年由盈利轉(zhuǎn)為虧損、吉祥人壽虧損額增加,以及擬置出的鋼鐵資產(chǎn)業(yè)績(jī)已大幅改善的雙重原因下,公司終止了重大資產(chǎn)重組,回歸鋼鐵主業(yè)。
    針對(duì)鋼鐵業(yè)務(wù),公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。一方面調(diào)整產(chǎn)品覆蓋面,均衡對(duì)應(yīng)下游行業(yè)占比,使下游需求情況變動(dòng)對(duì)公司的負(fù)面影響有所下降;另一方面延伸產(chǎn)業(yè)鏈,發(fā)展中高端汽車板,不斷提升產(chǎn)品附加值。
    特別是汽車板方面,安米的單方面增資,有利于安米加大對(duì)汽車板公司的資源投入,有利于汽車板公司充分利用安米在汽車板領(lǐng)域的技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),快速提高技術(shù)、質(zhì)量管理水平及市場(chǎng)占有率。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    鋼材消費(fèi)量大幅下滑;
    鋼材價(jià)格漲幅不及預(yù)期,拖累公司業(yè)績(jī)。
    
 
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