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公司表示通過(guò)提高顯示產(chǎn)品分辨率、應(yīng)用In-cell/On-cell、窄邊框和廣視角等技術(shù)，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，配合客戶將新技術(shù)和新工藝快速導(dǎo)入量產(chǎn)，升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品附加值。 
    受益于智能手機(jī)出貨旺季和全面屏帶動(dòng)，a-Si價(jià)格上漲持續(xù)，公司受益：8月價(jià)格已經(jīng)開始上漲，9月持續(xù)上漲，驗(yàn)證了我們之前判斷的下半年a-Si價(jià)格將持續(xù)上漲。公司體內(nèi)a-Si產(chǎn)線將深度受益。公司3季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.82-3.39億，環(huán)比增加26%-52%，取中間值為3.1億，環(huán)比增加39%，旺季效應(yīng)開始有所反應(yīng)。預(yù)計(jì)4季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)向好。 
    LTPS供需關(guān)系轉(zhuǎn)好得到驗(yàn)證，全面屏趨勢(shì)下持續(xù)看好LTPS：最新2個(gè)月IHS面板價(jià)格統(tǒng)計(jì)顯示LTPS的價(jià)格雖然還在下跌，但是處于微幅下跌的狀態(tài)。我們?cè)染皖A(yù)計(jì)隨著下半年全面屏的加持，LTPS供需關(guān)系將持續(xù)改善，實(shí)現(xiàn)供需平衡甚至在4季度趨于緊俏。3季度LTPS價(jià)格下跌放緩基本驗(yàn)證了我們的判斷，持續(xù)看好廈門天馬5.5代線的盈利。 
    業(yè)績(jī)符合預(yù)期，下半年全面屏利好a-Si和LTPS，未來(lái)看卡位AMOLED高端顯示，維持"增持"評(píng)級(jí)：中短期a-Si和LTPS受益于全面屏和in-cell，產(chǎn)品附加值提升，長(zhǎng)期仍看AMOLED卡位面板技術(shù)升級(jí)。維持17-19年備考凈利潤(rùn)（考慮定增收購(gòu)，假設(shè)重組今年完成實(shí)現(xiàn)并表）為18、26和30億，攤薄后EPS為0.85、1.24 和1.44元，對(duì)應(yīng)PE為27、19和16倍。維持"增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：重大資產(chǎn)重組不順利、全面屏良率低于預(yù)期、面板價(jià)格下跌