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    受益于城軌通車高峰期到來及在動(dòng)車領(lǐng)域市占率的提升，公司傳統(tǒng)主業(yè)軌交門系統(tǒng)業(yè)務(wù)逐季度在改善：1）“十三五”期間我國城軌門系統(tǒng)年均市場(chǎng)規(guī)模為35 億元，預(yù)計(jì)2017 年下半年交付有望加快，并且逐季度向上。公司城軌業(yè)務(wù)目前占公司門系統(tǒng)業(yè)務(wù)比重達(dá)到59%，行業(yè)市占率達(dá)到60%以上，“十三五”期間有望持續(xù)受益于城軌行業(yè)的快速發(fā)展，成為拉動(dòng)軌交業(yè)務(wù)持續(xù)增長的核心動(dòng)力。2）標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)車組未來有望成為動(dòng)車招標(biāo)的主要類型，作為標(biāo)動(dòng)門系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)制定者，公司未來在動(dòng)車門系統(tǒng)市場(chǎng)份額有望大幅提升，預(yù)計(jì)未來幾年高鐵門系統(tǒng)對(duì)公司收入年均貢獻(xiàn)規(guī)模預(yù)計(jì)會(huì)在5 億元左右。
    新能源零部件業(yè)務(wù)有望不斷拓展產(chǎn)品類別及應(yīng)用范圍，實(shí)現(xiàn)超行業(yè)增速：2016 年公司新能源汽車連接器實(shí)現(xiàn)營收2.73 億，同比增長71%，同期新能源汽車行業(yè)整體增速50%多。2016 年，公司自主研制的新能源公交車門系統(tǒng)產(chǎn)品成功推向市場(chǎng)，獲得首個(gè) 55 輛車訂單并實(shí)現(xiàn)交付。未來公司有望進(jìn)一步拓展新能源汽車零部件產(chǎn)品范圍，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績的可持續(xù)性高增長。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：不考慮收購情況下，預(yù)計(jì)2017-2019 年凈利潤分別為2.68、3.45、4.32 億元，EPS 分別為0.36、0.47、0.58元，對(duì)應(yīng)pe41、32、25 倍?？紤]收購的話，2017-2019 年備考凈利潤為5.06、6.53、8.20，對(duì)應(yīng)備考pe 為28、22、18 倍，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：龍昕科技業(yè)績不達(dá)預(yù)期；城軌和動(dòng)車交付低預(yù)期