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    中金嶺南于2009 年收購澳大利亞佩利亞，拓展其在鉛鋅銀礦產資源的全球布局。而2011 年，為了以低成本獲取多米尼加共和國的銅、金、銀礦產資源，佩利亞與加拿大全球星礦業(yè)簽署了《要約收購意向協(xié)議》并隨后成功收購。收購時，全球星礦業(yè)有擁有位于加拿大魁北克省的鋰礦勘探項目摩布朗（Moblan）60%的權益，剩余 40%的權益由魁北克皇家公司的獨資公司魁北克投資公司擁有。
    2、項目尚處在未開發(fā)狀態(tài)，多種因素導致開發(fā)不確定性大。
    摩布朗鋰礦屬于尚未開發(fā)的鋰偉晶巖項目，位于魁北克省希布加莫市以北約100公里處，主要包含20 個勘探權，總勘探面積416.31 公頃。根據2011 年第三方評估報告推測的，項目礦石資源量為277.90 萬噸，Li2O 平均品位為1.22%。當地現有基礎設施較為簡陋、同時項目地處北緯50 度，氣候寒冷。項目實際開展的不確定性較大。
    3、出售摩布朗項目獲利1100 萬美元，利于中金嶺南繼續(xù)聚焦現有主業(yè)。
    受益于國內新能源政策的持續(xù)利好與國內鋰資源長期維持緊平衡的現狀，碳酸鋰價格在2012 年到2015 年10 月一直波動在4 萬/噸區(qū)間，2015 年10 月后，電池級碳酸鋰價格開始大幅上漲，2016 年2 月達到16 萬元/噸高點，隨后明顯回落?？紤]到公司主營業(yè)務聚焦于基本金屬和碳酸鋰價格現所處的高位，公司現在時間出售摩布朗有利于公司盤活低效資產、優(yōu)化資產結構、提升運營效率，聚焦主業(yè)做大做強。
    4、估值：我們預計四季度鉛鋅價格有望高位維持，短期的周期股回調因受到8月宏觀數據影響，四季度往后具備階段性反彈機會。我們預計2017/18/19 年公司的歸母凈利潤為12.3/17/19 億元，對應EPS 為0.55/0.77/0.86 元，2017PE=21X，維持“強烈推薦-A”評級。
    5、風險提示：環(huán)保核查風險，鉛鋅價格大幅波動風險，國資委針對項目出售審批不通過風險。