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    鋰礦鋰鹽齊放量，未來(lái)迎來(lái)高增長(zhǎng)
    公司擁有全球最大鋰輝石礦泰利森51%股權(quán)，鋰精礦產(chǎn)量在50 萬(wàn)噸左右，未來(lái)產(chǎn)能將擴(kuò)至134 萬(wàn)噸（其中化學(xué)級(jí)120 萬(wàn)噸，技術(shù)級(jí)14 萬(wàn)噸），預(yù)計(jì)19 年Q2 竣工試生產(chǎn)。同時(shí)天齊澳洲擬建設(shè)4.8 萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰，其中一期2.4 萬(wàn)噸已于16 年10 月開工建設(shè)，預(yù)計(jì)18 年10 月竣工試生產(chǎn)，二期2.4 萬(wàn)噸處于前期可研及部分前期投入工作，預(yù)計(jì)19 年底竣工試生產(chǎn)?？梢钥闯?8 年底開始公司陸續(xù)進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，公司業(yè)績(jī)迎來(lái)快速增長(zhǎng)。
    投資建議
    預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 分別為2.1、2.7 和5.1 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為33、26 和14 倍，考慮到公司鋰行業(yè)龍頭地位和未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊偎?，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    碳酸鋰價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)，公司新建項(xiàng)目低于預(yù)期；