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對(duì)上述事件，我們點(diǎn)評(píng)如下：
    評(píng)論：
    預(yù)增主因一：主業(yè)增長(zhǎng)迅猛，龍頭地位穩(wěn)固。公司深耕改性塑料業(yè)務(wù)多年，此塊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)今年量利齊增，一方面前期產(chǎn)能擴(kuò)張的規(guī)模效應(yīng)凸顯，在需求旺盛的背景下盈利能力有所提升；另一方面，公司提高精細(xì)化管理水平，進(jìn)一步加強(qiáng)了成本控制，提高利潤(rùn)率。預(yù)計(jì)主業(yè)板塊全年增速在 50%以上，可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 0.9 億元。
    預(yù)增主因二：興科并表，多元化客戶戰(zhàn)略推進(jìn)良好，經(jīng)營(yíng)向好。興科已從樂視事件陰影中走出，目前積極調(diào)整戰(zhàn)略，推進(jìn)客戶多元化發(fā)展，二季度已扭虧，目前不存在依賴某大客戶現(xiàn)象，向錘子、A 客戶、OPPO、美圖、小米等多品牌供貨，經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好。公司于今年 3 月完成對(duì)興科剩余 66.2%股權(quán)的收購(gòu)，后者的利潤(rùn)貢獻(xiàn)由原來的投資收益（2016 年凈利潤(rùn) 2.8 億元，計(jì)入母公司投資收益 0.9 億元）轉(zhuǎn)變?yōu)?nbsp;3 月開始 100%并表（預(yù)計(jì) 2017 全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1.3~1.4 億元，貢獻(xiàn)給母公司凈利 1.2~1.3 億元）。
    減持方案：擬減持金額不超過總股本 0.41%，幾無沖擊。此次《股份減持計(jì)劃告知函》中，董事兼總經(jīng)理林登燦、董事兼副總黃敬東以及財(cái)務(wù)總監(jiān)顧險(xiǎn)峰等三人計(jì)劃在公告日后的十五個(gè)交易日（12 月 20 日）后的六個(gè)月內(nèi)，擬減持不超過公司總股本 0.41%的股份，其中 2017 年 12 月 20 日~2017 年 12月31日內(nèi)減持不超過0.18%。目前三位高管分別持有公司股份0.85%、0.21%和 0.16%（共計(jì) 1.22%），此次擬減持部分分別占其持股的 29%、43%和 44%。
    減持原因：高管減持為股權(quán)激勵(lì)行權(quán)所需資金籌措。此次三位高管擬減持股份，主要為因股票期權(quán)行權(quán)及限制性股票解鎖而需繳納個(gè)稅的資金需求以及償還股票期權(quán)行權(quán)融資資金。我們認(rèn)為，此次減持出于高管的常規(guī)資金需求，并不反映其對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的看法。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：1.改性塑料、金屬 CNC 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。?.鈷等金屬原材料的投資開發(fā)具有不確定性；3.原材料價(jià)格波動(dòng)。
    維持“買入”評(píng)級(jí)。我們看好公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的良好發(fā)展，興科的新訂單放量以及在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局，維持公司 2017/18/19 年 EPS 預(yù)測(cè)分別為0.41/0.76/1.10 元，根據(jù) 2018 年 30 倍 PE，維持目標(biāo)價(jià) 22.70 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。