>> 招商證券-拓維信息（002261）與華為攜手同舟共濟，公有云助力業(yè)務(wù)發(fā)展-171217
| 上傳日期： |
2017/12/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
周炎，王林 |
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2017年7月，華為云業(yè)務(wù)全面邁向2.0時代，“華為企業(yè)云”進階“華為云”品牌，標志了華為私有云業(yè)務(wù)發(fā)力向公有云滲透，致力于提供基于OpenStack開放架構(gòu)、世界一流的公有云服務(wù)。同時，華為表示準備在國內(nèi)發(fā)展最多二十家同舟共濟類型的合作伙伴，共同建設(shè)云生態(tài)體系。目前與華為簽訂“同舟共濟”戰(zhàn)略合作協(xié)議的有中軟國際、軟通動力、以及豬八戒網(wǎng)，拓維信息是其第四家同舟共濟合作伙伴，也是A股首家簽訂此戰(zhàn)略合作協(xié)議的廠商，彰顯了公司的業(yè)務(wù)布局，綜合實力和發(fā)展戰(zhàn)略受到大力認可。
2、借助華為云技術(shù)和客戶資源，提升教育云平臺實力和品牌影響力
根據(jù)戰(zhàn)略合作內(nèi)容顯示，華為將為公司提供完善的公有云解決方案，共同打造智慧教育云，推動教育信息化系統(tǒng)、考試服務(wù)、教育評價系統(tǒng)、幼兒互動課堂等應(yīng)用，逐步實現(xiàn)云化升級改造，滿足教育行業(yè)的數(shù)字化需求，助力公司智慧教育平臺項目的發(fā)展進程。同時，公司將借助華為的硬件設(shè)備降低教育云的部署成本。另外，華為此前專注于企業(yè)云領(lǐng)域，并擁有大量的政府和行業(yè)用戶資源，公司有望借助華為的客戶資源優(yōu)勢和品牌相應(yīng)，為持續(xù)拓展教育市場提供助推力。
3、公司內(nèi)部IT系統(tǒng)云化，增強整體運營實力。
公司計劃將內(nèi)部 IT系統(tǒng)遷移至華為公有云， 逐步使用華為軟件開發(fā)云平臺進行內(nèi)部研發(fā)部門軟件開發(fā)全流程活動，促進公司軟件開發(fā)效率提升，增強整理運營實力。
4、提供游戲業(yè)務(wù)渠道，為公司利潤增長助力
公司手游業(yè)務(wù)近兩年發(fā)展迅猛，為公司貢獻長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。通過本次和華為的合作，公司自主的游戲代理業(yè)務(wù)不僅實現(xiàn)向華為公有云的遷移和部署，并有望將華為的生態(tài)合作圈中的游戲內(nèi)容商轉(zhuǎn)化為增量客戶，為公司利潤增長助力。
5、投資建議：維持"強烈推薦-A"。我們看好公司手游業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，以及教育領(lǐng)域的"云和大數(shù)據(jù)平臺+O2O"的戰(zhàn)略布局，結(jié)合此次牽手華為成為第四個"同舟共濟"合作伙伴，彰顯了公司綜合實力和行業(yè)認可度，未來有望借助華為的技術(shù)、設(shè)備、以及資源，在教育和游戲兩大領(lǐng)域再下一城。預(yù)計2017-2019年備考凈利潤分別為2.57億元、3.31億元、4.19億元，給予2018年估值為40倍，對應(yīng)目標價為12元/股。維持"強烈推薦-A"，當前市值91.18億元，對應(yīng)PE分別為39.4倍、30.6倍、24.2倍。
風險提示：智能終端銷量不達預(yù)期，新業(yè)務(wù)盈利存在不確定性。
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