久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    點評：本協(xié)議的簽定，有利于公司加快在半導體產業(yè)鏈的布局，有利于公司進一步發(fā)揮設計制造一體模式在特色工藝芯片生產線和先進化合物半導體器件生產線的技術、市場、人才、運營等方面的優(yōu)勢，為士蘭微的長遠發(fā)展奠定堅實的基礎。
    12 吋產線項目：公司共規(guī)劃了兩條產線，第一條產線總投資 70億元，工藝線寬 90nm，達產規(guī)模 8 萬片/月；分兩期實施，一期總投資 50 億元，公司以貨幣出資 3 億，實現(xiàn)月產能 4 萬片。第二條產線初步概算總投資 100 億元，工藝線寬為 65nm-90nm。這兩條產線的主要產品為 MEMS、功率器件。
    該產線的投產標志著公司的分立器件制程工藝已經達到了國際一流水平。國內此前僅有一條 12 寸的分立器件產線，為 AOS（美國萬國半導體）于 2017 年 7 月在重慶設廠，項目總投資 10 億美元，7 萬片/月產能。從投入產出比來看，士蘭微相比萬國半導體更具優(yōu)勢。
    化合物半導體項目：該項目分兩期實施，其中一期項目投資 20億元人民幣，公司以貨幣出資 2.4 億；二期投資 30 億元人民幣。具體產能未知。主要產品包括下一代光通訊模塊芯片、5G 與射頻相關模塊、高端 LED 芯片等。
    通過下游應用可以判斷出，公司該產線主要是 GaN 工藝（下一代光通信模塊以及 5G 基站等視頻模塊會采用 GaN on Silicon 的方案；而主流的藍綠光 LED 芯片采用藍寶石襯底，生長 GaN 外延）。參考此前三安光電定增的化合物半導體項目，項目總投資30億，建年產30 萬片 GaAs 和年產 6 萬片 GaN 的 6 寸生產線?？梢猿醪酵扑愠龉颈敬瓮顿Y的產能約為 60 萬片/年。
    廈門成為中國半導體產業(yè)重鎮(zhèn)，產業(yè)鏈配套優(yōu)勢凸顯：目前廈門已投產的半導體項目有聯(lián)芯 12 寸晶圓廠，集順 6 寸晶圓廠，三安集成6 寸 GaN 及 GaAs 產線；興建中的項目有通富微電封測廠。而本此士蘭微的 12 寸產線及化合物半導體產線項目的實施，將進一步加強廈門市的產業(yè)鏈集群配套效果。看好未來各公司之間的協(xié)同效應。
    投資建議：預計 17-19 年凈利潤分別為 1.89/2.75/3.46 億，EPS分 別 為 0.15/0.22/0.28 元 ， 當 前 股 價 對 應 PE 分 別 為89.50/61.58/48.98，首次覆蓋，目標價 16 元，給予“增持”評級。
    風險提示：下游需求低于預期；新產能拓展低于預期。