>> 國泰君安-盛屯礦業(yè)(600711)有色礦業(yè)持續(xù)成長,積極布局銅鈷項目-180101
| 上傳日期： |
2018/1/2 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉華峰，徐明德 |
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此報告為加密報告 |
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不斷加碼礦山資產(chǎn)，布局新能源上游鈷鎳領(lǐng)域。盛屯礦業(yè)通過收購，先后并入 8 個礦山企業(yè)，增儲增量。公司主力礦山?，?shù)V業(yè)和銀鑫礦業(yè)穩(wěn)步增量，2018 年華金礦業(yè)有望復產(chǎn)。我們判斷全球經(jīng)濟復蘇超預(yù)期，鉛鋅銅等金屬價格有望上漲，公司礦產(chǎn)將量價齊升，業(yè)績超預(yù)期增長。此外，公司積極布局剛果銅鈷綜合利用項目（10000 噸銅、3500 噸鈷產(chǎn)能），以及通過入股 CMI25%股份參與贊比亞 Kitwe 銅鈷尾礦庫（達產(chǎn)后 25000 噸銅、2200 噸鈷）和姆納里鎳礦（4650 噸鎳）的開發(fā)，盛屯礦業(yè)有望切入新能源鈷鎳領(lǐng)域，豐富有色礦業(yè)布局。
多元布局有色金融行業(yè)，業(yè)績持續(xù)增長。盛屯礦業(yè)憑借其在金屬礦業(yè)及貿(mào)易上積累的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，切入金屬金融服務(wù)，涉及商業(yè)保理、黃金租賃、供應(yīng)鏈金融等板塊。金屬金融服務(wù)市場空間廣闊，公司產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)績飛速增長，為公司貢獻豐厚利潤。
催化劑：公司剛果銅鈷項目推進超預(yù)期
風險提示：金屬金融業(yè)績經(jīng)營風險，安全生產(chǎn)的風險
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