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其中非經常性損益3900 萬元，主要是理財收益和政府補助。
    未來三五年公司銷售收入將大概率保持30%左右復合增長
    目前，國內血液灌流在腎病領域的滲透率較低（僅4-5%），未來隨著患者經濟水平的改善、醫(yī)保覆蓋力度的增加、血液灌流技術的普及，其治療率仍有較大提升空間；肝病是公司下一個重點拓展的領域，2016 年血液灌流更被納入重癥肝炎診療指南，預計未來肝病產品將繼續(xù)保持高速增長?？傮w而言，我們認為血液灌流潛在市場巨大，未來三五年公司銷售收入將大概率保持30%左右復合增長。
    期權激勵對收入考核25%復合增長，彰顯公司發(fā)展雄心
    2017 年12 月公司實施股票期權激勵方案，擬向激勵對象授予560 萬股股票期權，行權價為34.54 元/股，業(yè)績考核目標為2018-2020 年收入不低于25%復合增長，彰顯公司管理層對未來業(yè)務發(fā)展的信心，目前股價低于行權價，安全邊際較大。
    盈利預測： 我們測算公司2017-2019 年EPS 分別為0.70/0.89/1.15，對應43/33/26 倍PE。公司是細分領域龍頭，兼具產品和渠道優(yōu)勢，同時管理層優(yōu)秀，員工激勵到位，給予“強烈推薦”評級。
    風險提示：產品質量控制風險、產品結構單一風險、毛利率下降風險等。