久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    17 年持續(xù)高增長： 2017 年度歸母凈利潤區(qū)間為4.7 億元-5.3 億元區(qū)間，同比增長76%-100%，中值為5 億元，同比增長88%，對應(yīng)Q4 凈利潤中值為1.3 億元。四季度由于武漢廠技術(shù)改造及產(chǎn)線優(yōu)化，以及存貨跌價(jià)合計(jì)減值6100 萬元，因此Q4 實(shí)際凈利潤中值為1.8 億元，同比增長44%，環(huán)比增長17%。全年整體資產(chǎn)減值損失為1.1 億元，因此全年實(shí)際的凈利潤區(qū)間中值為5.9 億元。17 年扣非歸母凈利潤區(qū)間中值為3.8 億元，而16 年扣非歸母凈利潤僅為0.3 億元，17 年經(jīng)營大幅改善。
    抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)：1）全年毛利率穩(wěn)定：四季度LED 芯片價(jià)格有所波動，但公司通過研發(fā)和規(guī)模效應(yīng)等方式降低成本，維持住了四季度和前三季度相同的毛利率水平。2）公司同時(shí)說明石墨盤對公司經(jīng)營未有影響，毛利率穩(wěn)定和石墨盤問題解決都能夠充分說明公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力極強(qiáng)。
    美新半導(dǎo)體是優(yōu)質(zhì)傳感器公司：美新收購已獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)，公司產(chǎn)品主要為加速度計(jì)和地磁傳感器，下游包括消費(fèi)電子和汽車。承諾利潤為：18 年不低于1.1 億元,18-19 年合計(jì)不低于2.5 億元，18-20 年合計(jì)不低于4.2 億元。
    財(cái)務(wù)預(yù)測與投資建議
    預(yù)測2017-2019 年EPS 分別0.61、0.96、1.31 元，根據(jù)可比公司，給予公司18 年23 倍P/E 估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為22.1 元，給予買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    LED 芯片行業(yè)競爭激烈；藍(lán)寶石業(yè)務(wù)增長不確定性；新業(yè)務(wù)投資進(jìn)度。