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公司現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括無(wú)人機(jī)和薄膜兩大板塊，全年收入與利潤(rùn)水平均產(chǎn)生大幅變化。本年度公司無(wú)人機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)增幅高達(dá)139.20%，達(dá)到12.32 億元，主要由于彩虹公司于2016年4 月成立，比較期經(jīng)營(yíng)期限較短，業(yè)務(wù)量也較少，神飛公司國(guó)內(nèi)裝備軍品型號(hào)和國(guó)外小型軍貿(mào)業(yè)務(wù)均有所增長(zhǎng)；薄膜業(yè)務(wù)收入僅列示2.13 億元，遠(yuǎn)低于去年的12.09 億元，主要系本次重組構(gòu)成反向購(gòu)買(mǎi)，被收購(gòu)方彩虹公司和神飛公司成為合并報(bào)表的母公司，原南洋科技成為合并報(bào)表的子公司，反向購(gòu)買(mǎi)后原南洋科技僅12 月份發(fā)生數(shù)計(jì)入合并報(bào)表所致。
    ※ 成功注入航天氣動(dòng)院無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)，成為中國(guó)無(wú)人機(jī)第一股，有望充分受益于全球軍用無(wú)人機(jī)行業(yè)的快速發(fā)展。2017 年12月，公司先后公告完成由臺(tái)州國(guó)資委將金投航天100%股權(quán)（金投持有上市公司21.04%股權(quán)）無(wú)償向航天氣動(dòng)院的劃轉(zhuǎn)，并完成發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)標(biāo)的彩虹公司100%股權(quán)和神飛公司84%股權(quán)的交易。重組完成后，公司現(xiàn)有股本增厚至9.47 億股，航天氣動(dòng)院成為公司控股股東，合計(jì)持有公司37.57%股權(quán)，構(gòu)成反向購(gòu)買(mǎi)，航天科技集團(tuán)為上市公司實(shí)際控制人。伴隨信息通訊技術(shù)的高速發(fā)展，軍用無(wú)人機(jī)在偵察監(jiān)視、信息獲取、支援保障等信息化戰(zhàn)爭(zhēng)環(huán)境下發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。據(jù)軍機(jī)市場(chǎng)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)蒂爾集團(tuán)預(yù)測(cè)，到2024 年全球軍用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到115 億美元，發(fā)展前景廣闊。收購(gòu)標(biāo)的公司主要研發(fā)生產(chǎn)彩虹3/4/5 系列無(wú)人機(jī)，近十年銷(xiāo)售額累計(jì)數(shù)處于全球第三位，是我國(guó)最早批量出口無(wú)人機(jī)系統(tǒng)的單位之一，產(chǎn)品覆蓋十余個(gè)國(guó)家，有望充分受益于全球軍用無(wú)人機(jī)行業(yè)的快速發(fā)展，發(fā)展空間巨大。標(biāo)的公司2017 年凈利潤(rùn)總額1.88 億元，承諾2018/19 年凈利潤(rùn)分別達(dá)2.59/3.30 億元。
    ※ 薄膜業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，新能源汽車(chē)行業(yè)快速發(fā)展為公司薄膜業(yè)務(wù)帶來(lái)新機(jī)遇。公司是我國(guó)光學(xué)膜領(lǐng)先企業(yè)，主營(yíng)光學(xué)膜、電容器薄膜、太陽(yáng)能電池背材膜、鋰離子電池隔膜，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)保持產(chǎn)銷(xiāo)兩旺。同時(shí)公司加大新建生產(chǎn)線(xiàn)的安裝、調(diào)試、客戶(hù)推廣力度，以期早日貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。截止2017 年底，公司年產(chǎn)5萬(wàn)噸太陽(yáng)能電池背材膜項(xiàng)目一期工程3 萬(wàn)噸項(xiàng)目已于2017 年10 月實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；年產(chǎn)5000 噸聚酯電容器薄膜項(xiàng)目的部分新工藝產(chǎn)品已批量交付客戶(hù)使用；杭州南洋光學(xué)膜項(xiàng)目土建施工已基本結(jié)束，并通過(guò)與外資企業(yè)合作開(kāi)展年產(chǎn)1200 平方米增亮膜項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2018 年三季度可投入試生產(chǎn)。光學(xué)膜國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)以及新能源汽車(chē)行業(yè)快速發(fā)展為公司光學(xué)膜和鋰離子電池隔膜業(yè)務(wù)帶來(lái)發(fā)展新機(jī)遇，公司在確保原有產(chǎn)線(xiàn)穩(wěn)定的同時(shí)加快鋰離子電池隔膜等項(xiàng)目推進(jìn)以增強(qiáng)公司發(fā)展后勁。
    ※ 盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：公司于2017 年重組成功，考慮到公司未來(lái)無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)的持續(xù)向好發(fā)展，以及薄膜業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，我們對(duì)公司2018/19/20 年EPS 的預(yù)測(cè)分別為0.43/0.56/0.69 元，對(duì)應(yīng)2018/19/20 年P(guān)E 為41/32/26 倍，給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。
    ※ 風(fēng)險(xiǎn)提示：無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)出口低于預(yù)期；軍隊(duì)裝備列裝低于預(yù)期