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    公司持續(xù)投入移動(dòng)閱讀平臺(tái)升級(jí)改造項(xiàng)目，擴(kuò)張編輯團(tuán)隊(duì)+獲取作品版權(quán)，不斷強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)管理水平，業(yè)績(jī)保持高速增速。公司此前公告17 年業(yè)績(jī)快報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.06 億（yoy93.15%）、歸母凈利9880 萬（yoy104.02%）。
    2、公司為新銳的付費(fèi)閱讀公司，組建了超閱小說、麥子閱讀、花生閱讀等70-80 個(gè)原創(chuàng)閱讀站（以微信公眾號(hào)為主）。
    公司自創(chuàng)“百足模式”，各個(gè)平臺(tái)之間既相互競(jìng)爭(zhēng)又相互合作，迅速占領(lǐng)渠道和作者資源，實(shí)現(xiàn)內(nèi)容和渠道的雙拓展。公司通過多個(gè)平臺(tái)（包括微信、微博、頭條等）向用戶推送小說內(nèi)容（主要受眾為女性用戶），實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)化引流。
    3、公司投資卓有成效，進(jìn)一步夯實(shí)付費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)。
    2017 年9 月公司以6885 萬元收購(gòu)數(shù)字作品閱讀平臺(tái)麥睿登51%股權(quán)，標(biāo)的承諾交割日次月起的3 個(gè)年度實(shí)現(xiàn)凈利分別不低于1500/1875/2344 萬元。麥睿登除了自己運(yùn)營(yíng)梔子花小說、橘子閱讀等微信公眾號(hào)，還與多個(gè)微信大號(hào)保持密切的內(nèi)容分銷合作（CPS 模式）。
    4、公司在內(nèi)容、渠道、運(yùn)營(yíng)、研發(fā)等方面可圈可點(diǎn)，未來有望持續(xù)在付費(fèi)閱讀浪潮中收獲可觀業(yè)績(jī)。我們預(yù)計(jì)公司2018-2019年歸母凈利分別為2.0/2.6 億，對(duì)應(yīng)EPS 分別為2.5/3.2 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為31/24X，維持推薦。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：版權(quán)購(gòu)買和用戶獲取成本進(jìn)一步提升、閱讀內(nèi)容監(jiān)管趨嚴(yán)、核心團(tuán)隊(duì)成員流失、用戶閱讀偏好改變、市場(chǎng)風(fēng)格切換等。