久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    自有平臺(tái)業(yè)務(wù)爆發(fā)增長(zhǎng)，基地業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，盈利能力提升。H1 自有平臺(tái)移動(dòng)閱讀業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入24,723.74 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)324.56%，基于基地的移動(dòng)閱讀平臺(tái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入10,192.80 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)97.94%。如我們預(yù)期，公司毛利率及凈利率環(huán)比繼續(xù)提升，歸屬凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)30%。
    內(nèi)容版權(quán)大幅擴(kuò)容，簽約與原創(chuàng)花開兩朵。上半年公司新增簽約機(jī)構(gòu)近百家，合作機(jī)構(gòu)包括塔讀文學(xué)、中文在線、晉江文學(xué)、掌閱科技、3G 書城、掌文科技、天翼閱讀等，引入了大批優(yōu)秀數(shù)字閱讀內(nèi)容。同時(shí)自有閱讀平臺(tái)不斷孵化裂變，公司內(nèi)容自生產(chǎn)能力進(jìn)一步加強(qiáng)，原創(chuàng)內(nèi)容數(shù)量和質(zhì)量雙升。當(dāng)前公司已擁有各類優(yōu)質(zhì)文字閱讀產(chǎn)品15,000 余本，簽約作者原創(chuàng)作品11,000 余本，引入有聲作品近5,500 部，時(shí)長(zhǎng)3 萬(wàn)多小時(shí)，自制有聲內(nèi)容近5,200 余小時(shí)。
    粉絲矩陣超3000 萬(wàn)，平臺(tái)雛形顯現(xiàn)。截止H1 期末，公司原創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)平臺(tái)共計(jì)擁有注冊(cè)用戶數(shù)約3500 萬(wàn)，這一數(shù)據(jù)在前期Q1 基礎(chǔ)上有較大幅度增長(zhǎng)，逐步增長(zhǎng)的成體量的用戶群體為公司平臺(tái)及生態(tài)打造奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
    IP 衍生品開發(fā)及泛娛樂(lè)生態(tài)穩(wěn)步推進(jìn)。公司當(dāng)前正逐漸將平臺(tái)現(xiàn)有版權(quán)庫(kù)中篩選的優(yōu)質(zhì)IP 改編成有聲、漫畫、影視、游戲等產(chǎn)品。同時(shí)，移動(dòng)閱讀平臺(tái)除原有的文字閱讀內(nèi)容外，新增漫畫、聽書等版塊，同時(shí)上線H5 游戲分發(fā)平臺(tái)超閱游戲，多種變現(xiàn)模式逐步形成?！段以鵀槟阒浴氛嫒寺嬕呀?jīng)上線，《妖孽總裁要上天》、《千萬(wàn)買主：霸寵小妻九十天》、《愿我如星君如月》等正在漫畫改編創(chuàng)作中，網(wǎng)絡(luò)影視劇IP 打造也已在籌劃中。
    維持“買入”評(píng)級(jí)?？春脟?guó)內(nèi)內(nèi)容付費(fèi)產(chǎn)業(yè)快速崛起帶來(lái)的全新產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，公司具有精準(zhǔn)的卡位及獨(dú)特商業(yè)模式，逐漸形成內(nèi)容積淀及用戶平臺(tái)，中長(zhǎng)期發(fā)展前景看好。我們預(yù)計(jì)公司2017/2018 年凈利潤(rùn)分別為1.11/1.81億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值PE 分別為50/31 倍，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈并超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；推廣費(fèi)用持續(xù)上升超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；編輯、頭部創(chuàng)作者等人才流失；產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。