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每10 股派發(fā)現(xiàn)金股利10 元（含稅）。
    分季度來看，公司2017 年Q1/Q2/Q3/Q4 單季度收入分別為14.49 億元、24.26 億元、30.29 億元、28.07 億元，同比增速分別為20.49%、44.89%、40.54%、33.50%；歸母凈利潤分別為0.56億元、3.59 億元、5.30 億元、3.56 億元，同比增速分別為33.31%、33.43%、31.21%、51.37%。
    公司業(yè)績略超預(yù)期。
    我們的分析和判斷
    櫥柜穩(wěn)健增長，衣柜高速發(fā)展，大家居全面推進(jìn)
    櫥柜：歐派深化“櫥柜+”戰(zhàn)略推進(jìn)步伐，大力發(fā)展歐鉑麗，2017 年櫥柜產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.54 億元，占比55.14%，同比增長22.54%；毛利率為36.70%，較上年同期減少1.43pct；銷售量為59.07 萬套，同比增長29.19%。其中，歐鉑麗櫥柜2017 年接單額3.9 億元，同比增長85%。
    衣柜：歐派衣柜渠道拓展較快，19800 全屋套餐深入落地，市場占有率、客單值、訂單數(shù)量均快速提升，2017 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.96 億元，占比33.94%，同比增長62.98%；毛利率為34.74%，較上年同期減少2.09pct；銷售量為115.44 萬套，同比增長75.56%。
    衛(wèi)?。菏芤嬗诠尽按蠹揖印睉?zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，公司衛(wèi)浴業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較好發(fā)展，2017 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.03 億元，占比3.12%，同比增長25.48%；毛利率為19.27%，較上年同期減少0.09pct；銷售量為21.35 萬套，同比增長97.83%。
    木門：品牌建設(shè)加速，經(jīng)銷商渠道繼續(xù)優(yōu)化，電商零售業(yè)績迅速增長，2017 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.21 億元，占比3.31%，同比增長54.2%；毛利率為15.87%，較上年同期減少1.10pct；銷售量為36.13 萬樘，同比增長167.99%。
    報(bào)告期內(nèi)歐派各產(chǎn)品毛利率有所下滑，主要原因是原材料價(jià)格上漲較快，直接材料較2016 年增長39.22%。另外，公司生產(chǎn)基地陸續(xù)投產(chǎn)，生產(chǎn)設(shè)備采購及折舊費(fèi)用有所增加。
    渠道繼續(xù)拓展，衣柜店面快速增加
    截至2017年末，
    歐派櫥柜（含櫥衣綜合）經(jīng)銷商1556家，較2016年末凈增加68家，擁有店面數(shù)量2150家，較2016年末凈增加62家。
    歐派衣柜（獨(dú)立衣柜）經(jīng)銷商843家，較2016年末凈增加273家，擁有店面數(shù)量1872家，較2016年末凈增加478家；總經(jīng)銷商數(shù)量為1561家，其中櫥衣綜合718家，衣柜獨(dú)立經(jīng)銷商843家。
    歐派衛(wèi)浴（獨(dú)立衛(wèi)?。┙?jīng)銷商368家，較2016年末減少21家，擁有店面數(shù)量443家，較2016年末凈增加90家。
    木門經(jīng)銷商683家，較2016年末凈增加127家，店面數(shù)量634家，較2016年末凈增加56家。
    墻飾經(jīng)銷商356家，較2016年末凈增加28家，店面數(shù)量373家，較2016年末凈增加76家。
    歐鉑麗品牌經(jīng)銷商808家，較2016年凈增加195家，店面數(shù)量839家，較2016年凈增加192家。
    大家居：目前經(jīng)銷商均為公司體系內(nèi)代理商，店面數(shù)量65家。
    分區(qū)域來看：歐派櫥柜A/B/C級城市店面數(shù)量占比13%/26%/61%，歐派衣柜A/B/C級城市店面數(shù)量占比分別為15%/29%/56%。
    電商方面：歐派加強(qiáng)與百度、天貓等渠道的合作，同時(shí)拓展新的推廣渠道，2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)額18.48億元，同比增長95%。
    毛利率小幅下滑，期間費(fèi)用率基本穩(wěn)定
    盈利能力方面，2017年公司銷售毛利率為34.52%，較上年同期毛利率36.55%降低2.03pct，主要系上游原材料價(jià)格上漲較快以及公司生產(chǎn)設(shè)備的采購、折舊費(fèi)用增加所致；銷售凈利率為13.38%，較上年同期凈利率13.22%上升0.16pct。報(bào)告期內(nèi)公司盈利能力基本保持穩(wěn)定。
    期間費(fèi)用方面，2017年公司銷售費(fèi)用為9.47億元，同比增長16.09%，主要系公司廣告費(fèi)、工資薪酬大幅提高；銷售費(fèi)用率為9.75%，較上年同期減少1.69pct。管理費(fèi)用為8.91億元，同比增長36.44%，主要系公司職工薪酬和股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加導(dǎo)致，管理費(fèi)用率為9.18%，較上年同期增加0.03pct。財(cái)務(wù)費(fèi)用為0.03億元，同比增長129.37%，主要系公司對理財(cái)產(chǎn)品的重分類導(dǎo)致。
    展望2018：加強(qiáng)信息化建設(shè)，全品類并行發(fā)展
    信息化：2018年是歐派3年信息化建設(shè)承前啟后的實(shí)施之年，進(jìn)一步改革信息化建設(shè)體制和機(jī)制，實(shí)現(xiàn)定制生產(chǎn)MOM信息管理系統(tǒng)上線，實(shí)現(xiàn)新的產(chǎn)品效果圖設(shè)計(jì)軟件與生產(chǎn)的自動(dòng)對接以及歐派家居產(chǎn)品生產(chǎn)管理信息系統(tǒng)平臺的統(tǒng)一。
    櫥柜：重新梳