>> 國泰君安-恒生電子(600570) 深化AI，賦能金融-180612
| 上傳日期： |
2018/6/13 |
大小： |
1642KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐紫薇，楊墨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
維持“增持”評級，上調(diào)目標價至 87 元。因為資管新規(guī)過度期推遲至 2020 年底，影響公司銀行業(yè)務(wù)收入確認節(jié)奏，我們調(diào)整公司 2018-2020 年 EPS 至 0.78（-0.29）/1.46（-0.04）/2.37（+0.12）元，根據(jù)行業(yè)平均 14.5 倍 PS，目標價上調(diào)為 87 元，維持“增持”評級。
AI新品發(fā)布，進一步利用 AI 賦能金融機構(gòu)。公司于 2018 年 6 月 6日舉辦了第三場人工智能產(chǎn)品發(fā)布會，推出了曉鯨智能問答服務(wù)平臺、智能資產(chǎn)配置引擎、智能服務(wù)分析、智能 KYC 四款 AI 產(chǎn)品，在此前 8 款產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，一方面是推出了全新的問答服務(wù)平臺，更重要的是更加深入滿足了智能投顧、智能客服、智能監(jiān)管的需求，凸顯公司洞悉金融客戶 AI 需求以及產(chǎn)品化的能力。
公司人工智能產(chǎn)品已全面實現(xiàn)落地應(yīng)用。公司去年發(fā)布的 8 款人工智能產(chǎn)品目前均已實現(xiàn)落地，其中智能投顧已經(jīng)在 10 家以上銀行應(yīng)用，最新發(fā)布的曉鯨智能問答服務(wù)平臺已與浙商證券達成合作，公司具備極強的產(chǎn)品和客戶關(guān)系競爭優(yōu)勢，具備快速推廣產(chǎn)品的基礎(chǔ)。
子公司完成股權(quán)激勵，更好的驅(qū)動員工積極性。公司的 AI 產(chǎn)品大多數(shù)由商智神州、云紀網(wǎng)絡(luò)、鯨騰網(wǎng)絡(luò)等子公司來承擔(dān)開發(fā)與推廣的工作，公司截至目前已經(jīng)完成了子公司員工股權(quán)激勵，用以更好的驅(qū)動員工積極性。同時也代表了培育創(chuàng)新業(yè)務(wù)最好的公司治理架構(gòu)，能夠最大程度的激發(fā)員工的創(chuàng)業(yè)熱情，從而反哺上市公司。
風(fēng)險提示：政策變更風(fēng)險，創(chuàng)新產(chǎn)品推進不及預(yù)期
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