>> 中信建投-光威復(fù)材（300699）T800碳纖維首次工程應(yīng)用，軍民共進(jìn)開啟業(yè)績高增長-180709
| 上傳日期： |
2018/7/9 |
大?。?/td>
| 577KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
黎韜揚(yáng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
6 月13日，國防科工局發(fā)布消息稱，近日我國T800 級碳纖維復(fù)合材料實(shí)現(xiàn)了首次工程應(yīng)用，填補(bǔ)了國內(nèi)航空領(lǐng)域一項(xiàng)空白。T800 復(fù)合材料首次在國內(nèi)直升機(jī)型號上的應(yīng)用意味著我國的T800 級碳纖維已經(jīng)從科研走向工程制造的飛越。公司為T800H 相關(guān)項(xiàng)目的參與方和碳纖維材料的研制單位，目前相關(guān)項(xiàng)目仍處于驗(yàn)證階段。
本次公司T800H 級碳纖維產(chǎn)品開始在部分直升機(jī)型號上小批量應(yīng)用，說明該產(chǎn)品性能已趨于穩(wěn)定。參照美國軍機(jī)碳纖維使用情況，在各類軍用飛機(jī)中，軍用直升機(jī)碳纖維材料使用比例最高，約達(dá)整機(jī)重量的40%左右。目前我國陸航部隊(duì)仍在持續(xù)建設(shè)過程中，陸航旅擴(kuò)編帶來的直升機(jī)新增空間巨大；同時我國新型10 噸級通用直升機(jī)定型在即，列裝后或?qū)⒊蔀槿娧b備數(shù)量最大的軍用直升機(jī)型號。新型通用直升機(jī)放量或?qū)砗娇昭b備領(lǐng)域軍用碳纖維需求的首輪高速增長，后續(xù)殲擊機(jī)、大型軍機(jī)等裝備的碳纖維用量也將持續(xù)上升，未來T800 級碳纖維產(chǎn)品或?qū)⒊蔀槔^T300 后公司軍品業(yè)績的主要支撐。
軍用碳纖維產(chǎn)業(yè)龍頭，國產(chǎn)替代重要性日益凸顯
由于日本及歐美企業(yè)幾乎壟斷全球市場，且對中國實(shí)施嚴(yán)格的出口管理，我國碳纖維市場一度出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，國產(chǎn)軍用碳纖維無法滿足新型武器裝備需求，嚴(yán)重拖后裝備更新進(jìn)度。公司在2002 年開始碳纖維研制并快速突破T300 級碳纖維關(guān)鍵技術(shù)，打破國外壟斷。目前公司軍用產(chǎn)品涉及航空航天、電子通訊、兵器裝備等多個領(lǐng)域，產(chǎn)品研發(fā)已完成已由跟隨研發(fā)到自主創(chuàng)新的重要轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)有T300 系列產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定供貨，新增產(chǎn)品也已具備量產(chǎn)條件并在新型武器裝備上驗(yàn)證使用。隨著我國武器裝換代速度的不斷提升，進(jìn)口仿造將逐漸無法滿足新一代武器裝備的材料配套需求，公司作為具備自主研發(fā)生產(chǎn)能力的高端材料國產(chǎn)替代龍頭，未來在武器裝備建設(shè)中的重要性將日益凸顯。
軍用纖維前景廣闊，使用率上升+軍機(jī)放量助業(yè)績增長
公司為軍用航空航天領(lǐng)域碳纖維材料主要供應(yīng)商，T300型碳纖維產(chǎn)品已向軍方穩(wěn)定供貨近十年，廣泛應(yīng)用于我國現(xiàn)役三代戰(zhàn)機(jī)等20余個軍用型號。17年公司軍品全年實(shí)現(xiàn)營收5.26億元，同比穩(wěn)增11%。碳纖維復(fù)合材料的使用比例是衡量軍用飛機(jī)先進(jìn)程度的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，世界主要戰(zhàn)機(jī)F35、F22碳纖維材料使用比例為20%左右，先進(jìn)軍用直升機(jī)碳纖維使用率超過40%，無人機(jī)使用率超過90%。目前我國軍用航空業(yè)碳纖維使用比例僅為3%-5%，較世界平均水平仍有極大的提升空間。我國軍機(jī)碳纖維使用率已出現(xiàn)上升趨勢，殲10后續(xù)批次機(jī)型在雷達(dá)罩、前機(jī)身、副襟翼、垂尾等次承力結(jié)構(gòu)部分均批量使用了碳纖維復(fù)合材料，殲11B、殲11BS及L-15均使用了碳纖維垂直尾翼部件，未來碳纖維材料在我國航空業(yè)中的使用比例將繼續(xù)上升。
三代戰(zhàn)機(jī)與軍用武裝直升機(jī)的持續(xù)放量將為公司現(xiàn)有碳纖維材料業(yè)績提供有力保障，公司新產(chǎn)品T800已被多款軍機(jī)（包括無人機(jī)和新一代飛機(jī)）選用驗(yàn)證。目前T800H項(xiàng)目已完成主導(dǎo)工藝評審，并完成了數(shù)字化車間評審，具備了批量生產(chǎn)能力，已經(jīng)進(jìn)入工程化應(yīng)用驗(yàn)證階段，產(chǎn)品已開始在部分軍用直升機(jī)上小批量使用。未來隨著新機(jī)型的批量列裝，新型碳纖維產(chǎn)品也將為公司業(yè)績帶來巨大增量。
目前我國軍機(jī)正處于更新?lián)Q代的關(guān)鍵階段，在未來10-20年我國主戰(zhàn)飛機(jī)將經(jīng)歷以三代戰(zhàn)機(jī)為主逐步向四代機(jī)過渡的演變過程，現(xiàn)有三代機(jī)的保有量在短時間內(nèi)不會出現(xiàn)大幅減少。預(yù)計(jì)未來20年，我國三代機(jī)需求量約為1000架；四代戰(zhàn)機(jī)需求約為500架；大型運(yùn)輸機(jī)及特種作戰(zhàn)飛機(jī)需求量約為400架；軍用直升機(jī)需求量約為2000架。假設(shè)三代及三代半戰(zhàn)機(jī)碳纖維平均比例為10%；四代機(jī)使用比例約為20%；大型軍機(jī)使用比例約為15%；直升機(jī)使用比例約為40%；教練機(jī)使用比例約為10%，未來10年，我國新增軍機(jī)碳纖維總用量約為3460噸，若以4000元/kg的單價估算，我國軍用碳纖維市場空間約為138.40億元。
風(fēng)電碳梁產(chǎn)品迅速放量，性能升級保障持續(xù)增長
目前風(fēng)電葉片大型化趨勢愈發(fā)明顯，傳統(tǒng)材料葉片已無法達(dá)到大型風(fēng)力發(fā)電機(jī)的性能需求，長度大于42米的風(fēng)電葉片必須采用碳纖維或碳玻混雜纖維以保證葉片強(qiáng)度，碳纖維葉片已經(jīng)成為大型風(fēng)電未來發(fā)展方向。風(fēng)電碳梁業(yè)務(wù)為公司與全球風(fēng)電巨頭維斯塔斯風(fēng)力技術(shù)公司合作項(xiàng)目，目前已成為維斯塔斯風(fēng)電碳梁第一供應(yīng)商。公司24K大絲束項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)，產(chǎn)品性能與國外同級別產(chǎn)品水平相當(dāng)，并通過驗(yàn)證成為風(fēng)電碳梁項(xiàng)目的合格供應(yīng)商。2017年，公司為維斯塔斯開發(fā)生產(chǎn)的風(fēng)電碳梁數(shù)量迅速上升，全年實(shí)現(xiàn)銷售總額2.61億元，同比大幅增長697.86%。風(fēng)電行業(yè)前景廣闊、碳纖維葉片為大型風(fēng)電發(fā)展主要方向，維斯塔斯在碳梁產(chǎn)品方面需求巨大，加之公司風(fēng)電碳梁產(chǎn)品性
|
|
