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    投資要點(diǎn)：
    單季凈利潤創(chuàng)歷史新高，目標(biāo)價(jià)31.68元。公司公告2018H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7300-8000萬元，同比增長4220%-4634%，單季利潤創(chuàng)歷史新高，大超市場預(yù)期，亦高于我們之前預(yù)測的4000萬。維持預(yù)計(jì)2018-2020年?duì)I業(yè)收入分別為13.95、18.00、26.90億，歸母凈利潤1.92、2.76、3.86億，對應(yīng)EPS 0.58、0.83、1.16元，維持"增持"評級，目標(biāo)價(jià)31.68元。 
    智能硬件業(yè)務(wù)放量，為公司業(yè)績最大推動(dòng)力：小米掃地機(jī)器人2017年銷量100萬臺，預(yù)計(jì)2018年銷量在300萬臺左右；2018年公司新產(chǎn)品如小米mini智能音箱、百度智能音箱、騰訊智能音箱全部采用公司芯片，預(yù)計(jì)公司2018年智能音箱芯片銷量500萬左右。公司平板、OTT、車載、電源管理器芯片穩(wěn)定發(fā)展：平板占比逐步下降，且下滑趨勢漸緩；OTT機(jī)頂盒近年保持穩(wěn)定增長，目前等待市場向8k高清切換；車載芯片已進(jìn)入凱迪拉克、眾泰前裝，2018年5月發(fā)布國內(nèi)首款車規(guī)級芯片T7，預(yù)計(jì)未來兩年帶動(dòng)前后裝市場再次放量；電源管理器芯片作為套件提供給客戶，隨著其他產(chǎn)品放量，電源管理器芯片也會(huì)穩(wěn)定增長。 
    短期看業(yè)績處于拐點(diǎn)，長期看公司成長空間巨大：公司卡位物聯(lián)網(wǎng)入口-音視頻芯片，未來成長空間巨大，客戶覆蓋國內(nèi)各大品牌廠商，包括百度、京東、小米、騰訊、百度、格力、美的、老板電器等。 
    催化劑：國家出臺支持半導(dǎo)體政策 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：下游智能硬件需求不足