>> 長江證券-智度股份(000676)2018中報預(yù)告點評：增長動力強勁,期待移動端拓展-180719
| 上傳日期： |
2018/7/21 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王傲野 |
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1）公司2018Q1 歸母凈利潤2.01 億元，2018Q2 預(yù)計凈利潤1.99-2.39 億元之間，按照中間值估計，同比增長129.56%，環(huán)比增長8.96%，較2018Q1 增速（同比63.41%，環(huán)比2.03%）有較大提升，證明公司增長動力依然強勁；2）Spigot 算法技術(shù)強大，自2011 年成立以來一直保持增長，前期Spigot未快速擴張主要在于資金原因，在公司被收購之后母公司加大投入，Spigot 業(yè)務(wù)快速擴張，后續(xù)仍有較大增長潛力。3）未來Spigot 將拓展移動端，將PC 端成熟的業(yè)務(wù)模式拓展到移動端，為公司業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)新增量。
數(shù)字營銷業(yè)務(wù)和國內(nèi)媒體業(yè)務(wù)主要由獵鷹網(wǎng)絡(luò)和亦復(fù)信息貢獻(xiàn)，預(yù)計將保持穩(wěn)健增長。1）獵鷹網(wǎng)絡(luò)已成為國內(nèi)領(lǐng)先的以大數(shù)據(jù)、算法等技術(shù)為驅(qū)動的新興移動廣告技術(shù)公司，2016-2018 年承諾利潤分別為1.17億，1.52 億，1.83 億，2016-2017 業(yè)績完成率分別為103%，105%；2）亦復(fù)信息致力于數(shù)字整合營銷，為品牌及企業(yè)提供各方面數(shù)字營銷及技術(shù)解決方案，2016-2018 年承諾利潤分別為0.46 億，0.59 億，0.71億，2016-2017 業(yè)績完成率分別為102%，107%；
盈利預(yù)測：預(yù)測2018-2020 年公司歸母凈利潤分別為8.50 億，11.15億，14.06 億，EPS 分別為0.88 元，1.16 元，1.46 元，對應(yīng)PE 分別為14.17 倍，10.80 倍，8.57 倍，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示： 1. 公司核心產(chǎn)品延期的風(fēng)險；
2. 游戲行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。
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