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    2、下半年展望：集成電路、LED持續(xù)高增長(zhǎng)，面板蓄勢(shì)待發(fā)：公司集成電路領(lǐng)域的刻蝕機(jī)、PVD、氧化爐、清洗機(jī)等多種型號(hào)的產(chǎn)品在中芯國(guó)際、華力微電子、武漢新芯、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等企業(yè)處已通過(guò)驗(yàn)證并批量發(fā)貨；除此之外，公司的14nm刻蝕機(jī)、PVD、ALD等在客戶端驗(yàn)證順利，將助力公司在成熟制程及先進(jìn)制程方面實(shí)現(xiàn)全面布局。隨著晶圓廠建廠潮的持續(xù)，公司業(yè)績(jī)將加速釋放。建議關(guān)注華力微，長(zhǎng)江存儲(chǔ)，中芯國(guó)際等廠商處的訂單情況，燕東微電子預(yù)計(jì)于下半年擴(kuò)產(chǎn)，屆時(shí)北方華創(chuàng)的8寸成熟設(shè)備也將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。
    LED方面，各大芯片廠中，除三安光電上半年在持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)產(chǎn)外，華燦光電，聚燦光電，兆馳等廠商的產(chǎn)線擴(kuò)張更多落在下半年。公司下半年LED板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)值得期待。
    面板設(shè)備方面，公司上半年雖訂單落地不多，但目前已切入京東方產(chǎn)線，提供UV固化爐、清洗機(jī)、移載傳送設(shè)備等設(shè)備。北方華創(chuàng)12英寸刻蝕機(jī)、PVD及立式退火爐獲得國(guó)顯光電及視涯顯示的批量采購(gòu)訂單，標(biāo)志著北方華創(chuàng)成功突破Micro-OLED顯示業(yè)務(wù)。面板設(shè)備業(yè)務(wù)下半年有望爆發(fā)。
    給予“審慎推薦-A” 投資評(píng)級(jí)：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移趨勢(shì)確定，據(jù)SEMI預(yù)計(jì)，2018年半導(dǎo)體制造設(shè)備的銷售額為627億美元，同比增長(zhǎng)10.8%；其中中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模為11.81億美元，同比增長(zhǎng)43.5%。2019年，全球半導(dǎo)體制造設(shè)備的銷售額為675.8億美元，而中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張至17.32億美元。
    在國(guó)家政策和資金扶持的大背景下，北方華創(chuàng)作為中國(guó)半導(dǎo)體高端設(shè)備龍頭，將深度受益將深度受益建廠潮帶來(lái)的國(guó)產(chǎn)設(shè)備發(fā)展機(jī)遇。公司上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，在手訂單飽滿，未來(lái)伴隨著晶圓廠的持續(xù)落地，還有較多的潛在訂單待確認(rèn)，我們后續(xù)會(huì)持續(xù)跟進(jìn)。維持公司2018-2020年的EPS至0.49/ 0.73/ 1.21元，對(duì)應(yīng)PE分別為106.2/ 72.8/ 44.4倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：晶圓廠建廠力度不及預(yù)期；新設(shè)備開(kāi)發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。