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同時(shí)公司預(yù)告前三季度凈利潤(rùn)23236-26140萬(wàn)元，同比增速20-35%。
    . 數(shù)控鉆和加工中心增速加快，盈利能力繼續(xù)保持穩(wěn)健
    公司上半年封邊機(jī)、裁板鋸分別實(shí)現(xiàn)收入2.89 億元/1.15 億元，同比分別增長(zhǎng)31.73%/25.29%。數(shù)控鉆和加工中心分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9316 萬(wàn)元/8697 萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)85.34%/ 281.23%，數(shù)控鉆和加工中心收入顯著高于傳統(tǒng)產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司整體毛利率水平下滑2 個(gè)百分點(diǎn)，其中封邊機(jī)和裁板鋸分別下降1.14%和1.6%，加工中心毛利率提升明顯。公司凈利潤(rùn)率26.9%，相比2017 年底下滑了2 個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是管理費(fèi)用（計(jì)提股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用1260 萬(wàn)元）和銷售費(fèi)用比例提升。
    . 現(xiàn)金收購(gòu)廣州王石軟件和意大利Masterwood，加快國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程
    報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)了廣州王石軟件技術(shù)有限公司和意大利Masterwoood S.p.A.的股權(quán)，成為該兩家公司的控股股東，加快提升了公司數(shù)控產(chǎn)品的研發(fā)實(shí)力以及產(chǎn)品制造水平，大大縮短了與先進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家之間的技術(shù)差距，為公司與國(guó)際品牌展開競(jìng)爭(zhēng)以及國(guó)際發(fā)展戰(zhàn)略奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)，有助于公司產(chǎn)品加快國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司2018-2020 年?duì)I業(yè)收入為11.92/16.17/21.52 億元，EPS 分別為2.46/3.31/4.34 元/股，按最新收盤價(jià)計(jì)算對(duì)應(yīng)的PE 是17x/13x/10x。公司是國(guó)內(nèi)板式家具機(jī)械領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，我們繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：家具制造業(yè)投資下滑；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；新產(chǎn)品放量不達(dá)預(yù)期；股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的費(fèi)用攤銷。