>> 廣發(fā)證券-東方精工(002611)前三季度業(yè)績同比增長69.09%,攜手龍頭優(yōu)勢強化-181030
| 上傳日期: |
2018/10/30 |
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| 531KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
廣發(fā)證券 |
| 評級: |
買入 |
作者: |
陳子坤,華鵬偉,王理廷 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢客戶,開拓重要增量車型 公司三季度毛利率22.10%、凈利率9.69%,相對上半年均有所恢復,隨著年底產銷旺季,規(guī)模效應凸顯有望進一步提升盈利能力。普萊德與CATL 深度合作采購電芯,目前多個產品線能量密度超過140Wh/kg,模組的標準化和通用化水平進一步提升,年初已與北汽達成18.69 億元采購協(xié)議,突顯其在供應鏈中核心地位。目前新開發(fā)客戶包括福田寶沃、東風小康、一汽海馬、淮海車業(yè)等,其中為福田寶沃新款純電SUV 車型開發(fā)的產品已經開始批量生產交付,為其他新客戶開發(fā)的產品將按計劃在2018 年內實現(xiàn)量產。 投資建議:攜手龍頭,共享成長 公司深度合作寧德時代與北汽共享新能源汽車成長機遇,預計公司2018-2020 年EPS 為0.33、0.43 和0.56 元/股,按最新收盤價計算對應估值13X、10X 和7X,維持買入評級。 風險提示 新能源汽車銷量不及預期;電池售價下跌幅度超預期;訂單實施不及預期;新增客戶開拓不及預期。
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