久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        投資要點(diǎn)：
        業(yè)績(jī)符合預(yù)期，貼近業(yè)績(jī)預(yù)告上限，維持目標(biāo)價(jià)  31.68  元。公司2018  年1-9  月?tīng)I(yíng)收10.31  億元，同比增長(zhǎng)35.04%；歸母凈利潤(rùn)1.45億元，同比增長(zhǎng)2494.24%，貼近業(yè)績(jī)預(yù)告（1.42-1.45  億）上限，符合我們預(yù)期，超出市場(chǎng)2018  年年初預(yù)期。維持預(yù)計(jì)2018-2020  年?duì)I業(yè)收入分別為13.95、18.00、26.90  億，歸母凈利潤(rùn)1.92、2.76、3.86億，對(duì)應(yīng)EPS  0.58、0.83、1.17  元。維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)31.68元。
        增加收入、控制費(fèi)用，2018  年業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已確定。公司收入端持續(xù)增加，1~9  月?tīng)I(yíng)收10.31  億元，創(chuàng)上市以來(lái)新高（歷史最高為2016  年Q3  季報(bào)8.79  億元）。同時(shí)公司2015~2017  年由于拓展市場(chǎng)、加大研發(fā)，費(fèi)率較高，2018  年開(kāi)始控制費(fèi)用，三費(fèi)費(fèi)率同比下降22.72  個(gè)百分點(diǎn)。其中銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別同比下降2.02、13.21、7.49  個(gè)百分點(diǎn)。公司開(kāi)源節(jié)流，2018  年業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已經(jīng)確定。
        儲(chǔ)備產(chǎn)品不斷增加，為未來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定基石。公司儲(chǔ)備產(chǎn)品不斷增加，目前終端運(yùn)用覆蓋AI  智能家居、VR  虛擬現(xiàn)實(shí)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)級(jí)芯片、商業(yè)顯示、平板、運(yùn)動(dòng)相機(jī)、OTT  Box、無(wú)線通信芯片等?？蛻?hù)既包括格力、百度、騰訊、阿里、小米、凱迪拉克等傳統(tǒng)客戶(hù)，也覆蓋地平線、奧飛、PICO、納德等AI、VR  領(lǐng)域新客戶(hù)。未來(lái)下游細(xì)分領(lǐng)域滲透率一旦加速，公司業(yè)績(jī)將再上新臺(tái)階。
        催化劑：國(guó)家出臺(tái)支持半導(dǎo)體政策
        風(fēng)險(xiǎn)提示：下游智能硬件需求不足