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    簡評
    營收增長費用下降，經營情況大幅改善：18 年H1 公司營收6.66億元，同比+48.44%，歸母凈利潤7545 萬元，同比+4365%，落于半年報業(yè)績預告區(qū)間范圍內，符合預期。管理費用1.58 億元，同比-13.01%。營業(yè)收入上升的同時管理費用下降，實際反映公司運營效率的提升。我們認為對于公司而言營收的增長意義重大，隨營收規(guī)模的上升未來業(yè)績有望加速釋放，快速增長。
    盈利預測和估值：預測公司18-20 年凈利潤分別為1.54、2.39 和3.96 億元；EPS 分別為0.46、0.72 和1.19 元；對應PE 分別為50、32 和19 倍。首次覆蓋給予“增持”評級。
    風險提示：智能硬件增速下滑風險、競爭惡化導致毛利率下滑風險、OTT 和平板等業(yè)務營收下降風險、車載客戶導入時間延后風險、供應鏈風險、匯兌損益風險等